checkAd

    Original-Research  248  0 Kommentare Pro Kapital Grupp AS (von BankM - Repräsentanz der FinTec...

    ^

    Original-Research: Pro Kapital Grupp AS - von BankM - Repräsentanz der FinTech Group Bank AG

    Einstufung von BankM - Repräsentanz der FinTech Group Bank AG zu Pro Kapital Grupp AS

    Unternehmen: Pro Kapital Grupp AS
    ISIN: EE3100006040

    Anlass der Studie: 9M-Zahlen, Basisstudien-Update
    Empfehlung: Kaufen
    seit: 13.12.2018
    Kursziel: EUR 2,04
    Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
    Letzte Ratingänderung: Keine
    Analyst: Dr. Roger Becker, CEFA

    9M Ergebnis bestätigt operatives Momentum

    Am 22. November veröffentlichte die Pro Kapital Grupp (PKG; ISIN EE310000006040, Open Market, 17E GF) ihre Q3-Finanzzahlen, die unsere im letzten Grundlagenbericht veröffentlichten Prognosen bestätigen. Die lebhafte Bau- und Entwicklungstätigkeit in den ersten neun Monaten steigerte den Gesamtumsatz um 170% auf EUR 21,04 Mio. nach EUR 7,8 Mio. im Vorjahreszeitraum. Gleichzeitig stieg das operative Ergebnis (EBIT) um EUR 5,5 Mio. in den positiven Bereich und erreichte EUR 4,78 Mio. Insbesondere die Geschäftssegmente Estland und Lettland trugen zu dieser starken Verbesserung bei. Gleichwohl ist zu beachten, dass eine Zuschreibung des Kalaranna-Projekts in Höhe von EUR 1,9 Mio. zum operativen Ergebnis beitrug. Ohne diesen nicht zahlungswirksamen Neubewertungseffekt zeigte das EBIT mit EUR 3,6 Mio. immer noch einen starken Anstieg. Daher gehen wir nach wie vor davon aus, dass das EBIT zum Ende des Geschäftsjahres 2018 EUR 5,3 Mio. erreichen wird.

    Das Umsatzwachstum wurde hauptsächlich von starken Bau- und Entwicklungsaktivitäten getragen, insbesondere in Estland, wo sich die Immobilienverkäufe nahezu vervierfachten. Noch beeindruckender war der Umsatzbeitrag von Immobilienverkäufen in Lettland, der in den ersten neun Monaten von Null auf 5,58 Mio. EUR stieg. Dagegen entwickelte sich die Geschäftstätigkeit in Litauen und Deutschland mit Wachstumsraten von 21,8% bzw. 14,4% stabiler. Nachdem die PKG im vergangenen Jahr ihr baltisches Hotelgeschäft eingestellt hat, bestehen die estnischen und lettischen Aktivitäten hauptsächlich aus der Entwicklung und dem Verkauf von hochwertigen Wohnungen. Wir gehen davon aus, dass das Unternehmen seine Bautätigkeit in den kommenden Jahren intensivieren wird und erwarten einen deutlichen Anstieg der Immobilienverkäufe, auch in Litauen.
    Am 26. November präsentierte sich die PKG erstmals auf dem Deutschen Eigenkapitalforum und stellte ihr Geschäftsmodell nationalen und internationalen institutionellen Investoren vor. Neben dem Ziel der Verbreiterung der Investorenbasis sowie der Steigerung der Handelsaktivität der Aktie an der deutschen Börse war dieses Ereignis auch eine gute Gelegenheit, die Solidität - trotz des von Natur aus volatilen Geschäftsmodells - zu betonen. Vor allem das am 9. November eröffnete T1-Einkaufs- und Unterhaltungszentrum in Tallinn, PKGs größtes Einzelprojekt, hat das Potenzial, das Rendite-Risiko-Profil der Pro Kapital in den kommenden Jahren deutlich zu verändern und Investoren für ihre Investitionen zu belohnen. Wie bereits erwähnt, soll dies nicht nur das operative Ergebnis in den kommenden Jahren stabilisieren, sondern auch die regelmäßige Ausschüttung einer Dividende ermöglichen.

    Wir lassen unsere Prognosen unverändert, passen aber unsere DCF-Analyse an die grundlegenden Marktparameter an. Wir ermitteln einen fairen Wert von EUR 2,04 je Aktie und bestätigen unser Rating mit 'Kaufen'.

    Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
    http://www.more-ir.de/d/17411.pdf
    Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden http://www.bankm.de/webdyn/141_cs_Research%20Reports%20Disclaimer.html.

    Lesen Sie auch

    Kontakt für Rückfragen
    Dr. Roger Becker
    BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG Mainzer Landstraße 61, 60329 Frankfurt
    Tel. +49 69 71 91 838-46
    Fax +49 69 71 91 838-50
    roger.becker@bankm.de

    übermittelt durch die EQS Group AG.

    Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

    °


    Rating: Kaufen
    Analyst: BankM
    Kursziel: 2,04 Euro


    dpa-AFX
    0 Follower
    Autor folgen
    Mehr anzeigen
    Die Nachrichtenagentur dpa-AFX zählt zu den führenden Anbietern von Finanz- und Wirtschaftsnachrichten in deutscher und englischer Sprache. Gestützt auf ein internationales Agentur-Netzwerk berichtet dpa-AFX unabhängig, zuverlässig und schnell von allen wichtigen Finanzstandorten der Welt.

    Die Nutzung der Inhalte in Form eines RSS-Feeds ist ausschließlich für private und nicht kommerzielle Internetangebote zulässig. Eine dauerhafte Archivierung der dpa-AFX-Nachrichten auf diesen Seiten ist nicht zulässig. Alle Rechte bleiben vorbehalten. (dpa-AFX)
    Mehr anzeigen

    Verfasst von dpa-AFX
    Original-Research Pro Kapital Grupp AS (von BankM - Repräsentanz der FinTec... ^ Original-Research: Pro Kapital Grupp AS - von BankM - Repräsentanz der FinTech Group Bank AG Einstufung von BankM - Repräsentanz der FinTech Group Bank AG zu Pro Kapital Grupp AS Unternehmen: Pro Kapital Grupp AS ISIN: EE3100006040 …