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Warum genehmigen chinesische Regulierungsbehörden die neuen Spiele von Tencent nicht?
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Im vergangenen März haben die chinesischen Regulierungsbehörden alle Genehmigungen für neue Videospiele gestoppt, weil sie vage Bedenken hinsichtlich der Sehkraft von Kindern, der Spielsucht und der Gewalt in Spielen haben. Dieses Verbot war für Tencent (WKN:A1138D), den größten Spieleherausgeber in China und der Welt, eine schreckliche Nachricht. Fast ein Drittel des Umsatzes von Tencent entfiel im vergangenen Quartal auf Online-Spiele.
Deshalb atmeten die Tencent-Investoren auf, als die Regulierungsbehörden den Genehmigungsprozess im vergangenen Dezember wieder aufnahmen. Doch in den beiden folgenden Genehmigungsrunden, in denen 257 neue Spiele freigegeben wurden, wurden keine Tencent-Spiele genehmigt. Tencents größter Gaming-Rivale NetEase (WKN:501822) wurde ebenfalls im Regen stehen gelassen.
Sollten sich die Anleger über diese anhaltende Verzögerung Sorgen machen? Oder ist es nur ein Hindernis auf dem Weg zur Wiederbelebung des Gaming-Geschäfts von Tencent?
Wie die Blockade Tencent schadete
Tencents Gaming-Portfolio umfasst den e-Sport-Favoriten League of Legends, die mobilen Hits Clash of Clans und Honor of Kings (auch bekannt als Arena of Valor) und das beliebte Kart-Rennspiel QQ Speed. Das Unternehmen lizenziert auch Capcoms (WKN:886135) Monster Hunter World sowie Fortnite von Epic Games und PUBG von Bluehole. Tencent hält große Anteile an Epic Games und Bluehole.
Die Regulierungsbehörden stoppten die Spielzulassungen, gerade als Tencent Monster Hunter World, PUBG und Fortnite an chinesische Gamer ausgab, um die Abhängigkeit von alternden Titeln wie Honor of Kings zu verringern, das nach wie vor das Top-Handyspiel in China ist.
Die Regierung zwang Tencent abrupt, den Verkauf von Monster Hunter World für PC-Spieler im Sommer einzustellen und die PC-Zulassungen von PUBG und Fortnite auf Eis zu legen. Tencent wurde auch daran gehindert, PUBG Mobile mit Loot-Boxen und Mikrotransaktionen zu monetarisieren. All diese Probleme ließen das Spielgeschäft in den letzten zwei Quartalen abschmieren:
| Q3 2017 | Q4 2017 | Q1 2018 | Q2 2018 | Q3 2018 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Umsätze* | 26,8 Mrd. | 24,4 Mrd. | 28,8 Mrd. | 25,2 Mrd. | 25,8 Mrd. |
| Wachstum im Jahresvergleich | 48 % | 32 % | 26 % | 6 % | (4 %) |
TENCENT’S ONLINE-GAMING-EINNAHMEN. QUELLE: QUARTALSBERICHTE. *RMB.
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