DAX-1,61 % EUR/USD-0,64 % Gold+0,28 % Öl (Brent)+0,57 %

Nebenwerte-Perlen im Kurztest: TECHNOTRANS versus AIXTRON

Nachrichtenquelle: The Motley Fool
17.02.2019, 09:00  |  861   |   |   

Wenn bei der Konjunktur ein Abschwung droht, dann sind spezialisierte Industriewerte oft besonders betroffen und die Aktien werden entsprechend abgestraft. Andersherum schießen solche Papiere gerne mal nach oben, wenn alles viel besser kommt als befürchtet. Zwei Nebenwerte, die in diese Kategorie fallen, sind AIXTRON (WKN:A0WMPJ) und technotrans (WKN:A0XYGA).

Lass uns also einen genaueren Blick auf diese Unternehmen werfen, um herauszufinden, warum die technotrans-Aktie aus meiner Sicht die bessere Einstiegsgelegenheiten bietet.

AIXTRON mit festem Hebel folgen [Anzeige]
Ich erwarte, dass der AIXTRON steigt...
Ich erwarte, dass der AIXTRON fällt...

Verantwortlich für diese Anzeige ist die Deutsche Bank AG. Die Wertpapierprospekte und Basisinformationsblätter zu diesen Produkten erhalten Sie über www.xmarkets.db.com.

Technotrans

„Kühl- und Temperaturlösungen“ bilden das Kerngeschäft von Technotrans. Gewöhnliche Klimaanlagen sind damit allerdings nicht gemeint, sondern vielmehr Spezialgeräte zum einen zur Wärmeabfuhr und zum anderen zur optimalen Temperierung von Flüssigkeiten, wie z.B. Feucht- oder Schmiermittel. Das hilft, um bei industriellen Prozessen einheitliche Temperaturbedingungen sicherzustellen. Druckmaschinen brauchen so etwas zum Beispiel, wenn es um erstklassige Qualität und geringe Ausfallraten geht.

Außergewöhnliche Präzision und Effizienz gehören zu den Charakteristika, mit denen sich technotrans vom Wettbewerb abhebt. Das Spannende dabei ist, dass das Unternehmen ständig nach neuen Einsatzgebieten für seine Expertise und Technologie Ausschau hält. Zuletzt wurden auch Übernahmen getätigt, um das Angebotsspektrum zu erweitern und noch mehr Systemkompetenz aufzubauen. Dadurch hat sich der Umsatz der Gruppe über die letzten fünf Jahre in etwa verdoppelt. Dank der starken Marktposition in den jeweiligen Nischen stieg der Gewinn sogar noch stärker.

Von einem Betriebsgewinn von voraussichtlich etwa 18 Mio. Euro sollten 13 Mio. Euro Nettogewinn bleiben, was 1,88 Euro pro Aktie entspricht. Beim Kurs von 28,55 Euro (13.02.) ergibt sich ein Verhältnis zum Gewinn (KGV) von 15. Das wirkt auf mich fair, genauso wie die recht konstante Ausschüttungsquote von 50 %, welche zukünftig eine Dividendenrendite von über 3 % verspricht. Ähnlich günstig sieht es beim Kurs-Buchwert-Verhältnis (KBV) aus, welches zwischen 2 und 3 liegt. Wenn da noch etwas Wachstumsfantasie hinzukommt, dann könnte das eine klasse Aktie sein.

Diese kann man zum Beispiel im Bereich der Elektromobilität erstöbern. Die Kühlung von Hochleistungs-Ladekabeln ist eine heikle Sache und echten Spezialisten vorbehalten. Bereits seriengefertigt werden Kühlsysteme für Batteriepacks. Das verspricht ebenfalls ein gutes Geschäft, denn gerade bei hohen Belastungen oder Schnellladung kommt es auf die richtige Temperierung an, damit der Energiespeicher keinen Schaden nimmt.

Zu Bedenken ist dabei lediglich, dass es eine Handvoll an konkurrierenden Kühlungsmethoden gibt und wohl noch keineswegs klar ist, ob sich die auf einer Wasser-Glykol-Mischung basierende Kühlungstechnik von technotrans beim Preis-Leistungs-Verhältnis auch auf längere Sicht durchsetzen kann. Zumindest für Premiummodelle scheint diese leichtgewichtige und leistungsstarke Art der Flüssigkeitskühlung jedoch derzeit die bevorzugte Wahl zu sein.

Wenn man bedenkt, dass auch anderswo noch gute Potenziale lauern und die Risiken dank der steigenden Kundendiversifizierung und des stabilisierenden Servicegeschäfts überschaubar wirken, würde ich sagen „Daumen hoch“. Aber lass uns zunächst schauen, was AIXTRON zu bieten hat.

AIXTRON

Zwar bietet technotrans mit ihrer druckluftfreien Sprühbeölung für die Stahlverarbeitung eine Art Abscheidetechnik, aber die Depositionsanlagen für Halbleitermaterialien von AIXTRON treiben das Thema Präzision noch eine Stufe weiter. Hier geht es um einzelne Atom- und Molekülschichten. Mit den verschiedenen Maschinentypen lassen sich unter anderem Mikro-LEDs und optoelektronische Bauelemente herstellen. Sogar die Abscheidung von Kohlenstoff-Nanoröhren und des zweidimensionalen Wundermaterials Graphen sind möglich.

Das Management sieht gute Wachstumschancen, darunter die Ausweitung der Anwendungsfelder des klassischen Geschäfts rund um die LED, der zunehmende Einsatz von verbindungshalbleiterbasierten Lasern und Bauelementen für die effiziente Kommunikation sowie attraktive Einsatzgebiete für Kohlenstoff-Hochleistungsmaterialien. Ich habe keine Zweifel, dass hier außerordentlich spannende Absatzmärkte entstehen, welche das Unternehmen potenziell auf eine neue Ebene heben könnten.

Ich sage potenziell, weil es natürlich nicht sicher ist, ob AIXTRON voll von der erwarteten steigenden Nachfrage profitieren kann. Schließlich mischt heute neben dem traditionellen Konkurrenten Veeco Instruments (WKN:896007) auch eine Handvoll asiatischer Wettbewerber mit, welche beim Preis-Leistungs-Verhältnis Vorteile haben könnten. Allerdings hat AIXTRON bereits auf diese Entwicklung reagiert und konzentriert sich zunehmend auf Bereiche, wo das Management überzeugt ist, dass die Technologieführerschaft behauptet werden kann.

Trotzdem haben Hightech-Maschinenbauer häufig Schwierigkeiten, über Konjunkturzyklen hinweg profitabel zu bleiben. Aktuell läuft es allerdings ganz ordentlich. Die Auftragslage ist gut und die Umsatzerwartung konnte im Oktober 2018 nach oben korrigiert werden. Beim operativen Ergebnis wird nach einem negativen Vorjahreswert nun mit knapp 40 Mio. Euro gerechnet.

Seite 1 von 4

The Motley Fool GmbH – Disclaimer für Anlageempfehlungen

Disclaimer für The Motley Fool GmbH Research Publikationen Hinweis: Auf diesen Seiten findest du Rechtshinweise und die Veröffentlichungen gemäß § 34b Abs. 1 WpHG und MAR (Marktmissbrauchsverordnung (EU) Nr. 596/2014) für alle Wertpapieranalysen und Empfehlungen von The Motley Fool GmbH („The Fool“ nachher) bezüglich aller Unternehmen, die gegenwärtig von dieser beobachtet wird.

Diese Seiten wurden zuletzt am 18. Apr 2017 aktualisiert.

Rechtshinweis / Disclaimer Die Anlageempfehlungen von The Fool enthalten ausgewählte Informationen und erheben nicht den Anspruch auf Vollständigkeit. Die Analysen stützen sich auf allgemein zugängliche Informationen und Daten („die Information“), die als zuverlässig gelten. The Fool hat die Information jedoch nicht auf ihre Richtigkeit oder Vollständigkeit geprüft und übernimmt für die Richtigkeit und Vollständigkeit der Information keine Haftung. Etwaige unvollständige oder unrichtige Informationen begründen keine Haftung von The Fool für Schäden gleich welcher Art, und The Fool haftet nicht für indirekte und/oder direkte Schäden und/oder Folgeschäden. Insbesondere übernimmt The Fool keine Haftung für in diesen Analysen enthaltene Aussagen, Planungen oder sonstige Einzelheiten bezüglich der untersuchten Unternehmen, deren verbundener Unternehmen, Strategien, konjunkturelle, Marktund/oder Wettbewerbslage, gesetzlicher Rahmenbedingungen usw. Obwohl die Analysen mit aller Sorgfalt zusammengestellt werden, können Fehler oder Unvollständigkeiten nicht ausgeschlossen werden. The Fool, deren Anteilseigner und Angestellte übernehmen keine Haftung für die Richtigkeit oder Vollständigkeit der Aussagen, Einschätzungen, Empfehlungen oder Schlüsse, die aus in den Analysen enthaltenen Informationen abgeleitet werden. Sollten wesentliche Angaben unterlassen worden sein, haften The Fool für einfache Fahrlässigkeit. Der Höhe nach ist die Haftung von The Fool auf Ersatz von typischen und vorhersehbaren Schäden begrenzt. Die Anlageempfehlungen stellen weder ein Angebot noch eine Aufforderung zur Abgabe eines Angebots zum Kauf oder Verkauf eines Wertpapiers dar. Es ist möglich, dass Gesellschafter, Geschäftsleitung oder Angestellte von The Fool in verantwortlicher Stellung, z.B. als Mitglied des Aufsichtsrats, in den in Analysen genannten Gesellschaften tätig sind, oder eine Investitionsposition darin haben. Die in Anlageempfehlungen enthaltenen Meinungen können ohne Ankündigung geändert werden. Alle Rechte vorbehalten.

Zusätzliche Informationen für Kunden in den USA Die Anlageempfehlungen sind ein Produkt von The Fool. The Fool ist der Arbeitgeber oder Auftraggeber des jeweiligen Research Analysten, der den Report erstellt hat. Der Research Analyst ist keine mit einem US regulierten Broker-Dealer verbundene Person und unterliegt damit auch nicht der Aufsicht eines US regulierten Broker-Dealer.

Erklärung gemäß § 34b Abs. 1 WpHG und MAR sowie Delegierter Verordnung (EU) Nr. 2016/958 („DelVO“) Bewertung Die Bewertung, die der Anlageempfehlung für das hier analysierte Unternehmen zugrunde liegt, stützt sich auf allgemein anerkannte und weit verbreitete Methoden der fundamentalen Analyse, wie z.B. Discounted Cash Flow (DCF)-Modell, Terminal Multiple Bewertung, Peer-Gruppen-Vergleich, „Sum of the parts“ Modell oder ein ähnliche, häufige und weit verbreitete fundementale Bewertungsmethode.

Das Ergebnis dieser fundamentalen Bewertung wird als Basis der Empfehlung benutzt, obwohl es auch von der Einschätzung des Analysten bezüglich möglichen Industrieveränderungen, alternativen möglichen Zukünfte, Unternehmensstrategienergebnisse, Wettbewerbsdruck, usw. angepasst. Die letztendliche Meinung des Analysten sollte nicht als einzigen Punkt von Modell betrachtet, sondern eher die überlegt am wahrscheinlichsten Ergebniss der vielen möglichen zukünftigen Auswirkungen.

Unabhängig von der verwendeten Bewertungsmethode besteht das Risiko, dass das Investitionsergebnis nicht erreicht wird, z.B. aufgrund unvorhergesehener Veränderungen der Nachfrage nach den Produkten des Unternehmens, Änderungen des Managements, der Technologie, der konjunkturellen Entwicklung, der Zinsentwicklung, der operativen und/oder Materialkosten, des Wettbewerbsdrucks, des Aufsichtsrechts, des Wechselkurses, der Besteuerung, usw. Bei Anlagen in ausländischen Märkten und Instrumenten gibt es weitere Risiken, etwa aufgrund von Wechselkursänderungen oder Änderungen der politischen und sozialen Bedingungen.

Diese Analyse reflektiert die Meinung des jeweiligen Verfassers zum Zeitpunkt ihrer Erstellung. Eine Änderung der der Bewertung zugrundeliegenden fundamentalen Faktoren kann nachträglich dazu führen, dass die Bewertung nicht mehr zutreffend ist. Ob und in welchem zeitlichen Abstand eine Aktualisierung dieser Ausarbeitung erfolgt, ist vorab nicht festgelegt worden.

Es wurden zusätzliche interne und organisatorische Vorkehrungen zur Prävention oder Behandlung von Interessenkonflikten getroffen.

Die Ergebnisse der Analysen, sowie die Meinungen der Analysten, sind nicht vor der Veröffentlichung zu den analysierten Unternehmen offengelegt.

Alle Preise von Finanzinstrumenten, die in dieser Finanzanalyse angegeben werden, sind Schlusskurse des dem jeweiligen ausgewiesenen Veröffentlichungsdatums vorangegangen Börsenhandelstages, soweit nicht ausdrücklich ein anderer Zeitpunkt genannt wird.

Bedeutung der präsentierten Anlageempfehlungen Anlageempfehlung: Erwartete Entwicklung des Preises des Finanzinstruments bis zum angegebenen Kursziel, nach Meinung des dieses Finanzinstrument betreuenden Analysten.

Kauf: Es wird erwartet, dass der Preis der Aktie in den nächsten 3 bis 5 Jahren mehr als den passenden Index steigen wird. Halten: Es wird erwartet, dass der Preis der Aktie in den nächsten 3 bis 5 Jahren entweder weniger als den passenden Index steigen wird, oder stabil bleiben wird. Verkaufen:Es wird erwartet, dass der Preis der Aktie in den nächsten 3 bis 5 Jahren fallen wird.

Handelsregeln und Offenlegungen von Analysten und Dritten in Verbindung mit der Motley Fool GmbH Wenn ein Analyst von Motley Fool über eine Aktie schreibt, von der er oder sie selbst eine Position besitzt oder davon anderweitig profitiert, dann wird dieser Umstand am Ende eines Artikels oder Berichts erwähnt.

Wir haben Aktienempfehlung in unseren kostenpflichtigen Newslettern und wir legen auch diese Empfehlungen offen, wenn wir darüber auf unserer kostenlos zugänglichen Website schreiben (Fool.de). Um unseren zahlenden Mitgliedern gegenüber fair zu bleiben, legen wir diese Empfehlungen mindestens 30 Tage ab der ersten Veröffentlichung der Empfehlung nicht in unserem kostenlosen Content offen. Nach dieser Frist von 30 Tagen werden wir auch diese Empfehlungen offen legen.

Das amerikanische Mutterunternehmen, The Motley Fool, LLC (kurz als „Fool US“ bezeichnet) kann auch Positionen von den Wertpapieren haben, die in unseren Artikeln erwähnt werden. Da wir kein nicht-öffentliches Wissen bezüglich der Positionen unseres Mutterunternehmens haben, werden die Positionen von Fool US auch nicht in unserem kostenlosen oder Premium-Content veröffentlicht. Fool US hat seine eigene Offenlegungsrichtlinien.

Zusätzlich zu den oben erwähnten Anforderungen unterliegen wir unter zusätzlichen Handelsbeschränkungen und Richtlinien. Diese Beschränkungen verlangen, dass die Angestellten von Motley Fool:

- jede Aktie, die sie besitzen mindestens 10 volle Handelstage besitzen müssen. (Daytrading ist nicht zugelassen – als ob wir das überhaupt wollten!) - nicht im Zeitraum von 2 vollen Handelstagen vor und nachdem sie eine Aktie gekauft oder verkauft haben, über diese Aktie schreiben dürfen. - unsere Compliance-Abteilung informieren müssen, wenn sie eine Aktie kaufen oder verkaufen, egal ob sie darüber geschrieben haben oder nicht.

Wir arbeiten auch mit freiberuflichen Autoren, die:

- jede Aktie, die sie besitzen und über die sie bei Motley Fool schreiben, mindestens 10 volle Handelstage halten müssen. - nicht im Zeitraum von 2 vollen Handelstagen vor und nachdem sie eine Aktie gekauft oder verkauft haben, über diese Aktie schreiben dürfen.


0 Kommentare

Schreibe Deinen Kommentar

Bitte melden Sie sich an, um zu kommentieren. Anmelden | Registrieren

 

Disclaimer

Meistgelesene Nachrichten des Autors

Titel
Titel
Titel
Titel