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12 Dinge, die man über den Bericht von Canopy Growth zum dritten Quartal wissen sollte - Seite 2
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0 Kommentare3. Die Lagerbestände sind deutlich gestiegen
Aurora Cannabis wird wahrscheinlich der größte Anbauer bei der jährlichen Spitzenproduktion sein, wobei ich bis zu 700.000 Kilogramm pro Jahr prognostiziere. Canopy Growth wird wahrscheinlich den zweiten Platz einnehmen, mit einem jährlichen Ertrag von 500.000 Kilo. Eine deutliche Erhöhung der lizenzierten Anbaufähigkeit hat dem Unternehmen sicherlich geholfen, seine Vorräte im dritten Quartal zu erhöhen.
Nachdem das vergangene Geschäftsjahr (31. März 2018) mit einem Inventarwert in Höhe von 101,6 Mio. kanadischen Dollar abgeschlossen wurde – dazu gehören Fertigerzeugnisse, unfertige Erzeugnisse, Handelswaren und Geräte sowie Hilfs- und Betriebsstoffe – hat Canopy das dritte Quartal 2019 mit 185 Mio. kanadischen Dollar an Inventar abgeschlossen. Eine Wertsteigerung von rund 49 Mio. kanadische Dollar für unfertige Erzeugnisse sowie ein Anstieg des Inventars und der Verbrauchsmaterialien um 30 Mio. kanadische Dollar deuten darauf hin, dass die Produktion und die Produktvielfalt zunehmen.
4. Die Margen sanken aufgrund der Verbrauchssteuer deutlich
Was nicht gewachsen ist, ist die Bruttomarge. Trotz eines Umsatzwachstums von 283 % stiegen die Herstellungskosten um 560 % auf 64,8 Mio. kanadische Dollar. Zusammen mit 14,7 Mio. kanadische Dollar an Verbrauchssteuerkosten für verkauftes Freizeit-Marihuana schloss Canopy das Quartal mit einer mageren Bruttomarge von 18,3 Mio. kanadische Dollar bei 97,7 Mio. CAD Bruttoeinnahmen (83 Mio. CAD netto) ab. Im Jahresvergleich sank die Bruttomarge von 55 % auf nur noch 19 %. Autsch!
5. Die Fair-Value-Anpassungen gehen in beide Richtungen
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In jüngster Zeit war die Rechnungslegung nach den International Financial Reporting Standards (IFRS) vor allem für Cannabis-Anbauer ein Segen. Die IFRS-Rechnungslegung, die Marihuana als landwirtschaftliches Gut behandelt, verlangt, dass die Anbaubetriebe ihre Ernten ständig neu bewerten, basierend auf der Phase des Wachstumszyklus, in dem sie sich befinden. Die Anbaubetriebe müssen auch die Kosten für den Verkauf der Pflanzen schätzen, oft lange bevor sie verkauft werden. Dies führt natürlich zu einigen sehr legalen, aber dennoch wilden Schwankungen der Bruttomarge.
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