Godewind Immobilien: Portfolio mit großem Potenzial

SMC-Research hat die Coverage der Godewind Immobilien AG aufgenommen und für die Aktie zum Start der Coverage das Urteil „Buy“ mit dem Kursziel 5,00 Euro vergeben. Zur Begründung der Einschätzung verweist der SMC-Analyst Adam Jakubowski auf den Trackrecord des Managements sowie auf das hohe Wertsteigerungspotenzial des Portfolios.

Die Godewind Immobilien AG habe zwar erst im letzten Jahr ihr aktuelles Geschäft als Bestandhalter eines Büroimmobilienportfolios aufgenommen, doch das Unternehmen, bzw. die handelnden Personen, seien sowohl im Immobilienmarkt als auch an der Börse alles andere als Neulinge. Viel-mehr verfüge das Management über eine große Expertise im Aufbau und der erfolgreichen Wertsteigerung von Immobilienportfolien und -unternehmen und könne diesbezüglich auf einen exzellenten Trackrecord verweisen, darunter das rasante Wachstum und der lukrative Verkauf der WCM Beteiligungs- und Grundbesitz AG.

Dementsprechend dynamisch habe sich Godewind bisher entwickelt. Auf Basis eines IPO, in dessen Rahmen dem Unternehmen von namhaften institutionellen Investoren 375 Mio. Euro zur Verfügung gestellt worden seien, habe das Unternehmen in Rekordzeit ein Immobilienportfolio im Wert von 740 Mio. Euro zusammengestellt, dessen Vertragsmiete sich aktuell auf über 35 Mio. Euro belaufe.

Vor allem aber biete das Portfolio laut SMC-Research noch ein sehr hohes Ertragssteigerungspotenzial, weil Godewind beim Ankauf bewusst auch auf Immobilien mit Bewirtschaftungsdefiziten setze, deren Beseitigung die Erzielung zusätzlicher Mieterträge und eine deutliche Wertsteigerung ermöglichen solle. Dementsprechend wolle Godewind die Mieterträge des aktuellen Portfolios bis 2021 auf über 50 Mio. Euro und den Portfoliowert auf über 1 Mrd. Euro steigern.

SMC-Research habe die erfolgreiche Umsetzung dieses Programms in das Schätzmodell angenommen und erwarte auf dieser Grundlage für die nächsten Jahre ein hohes Wachstum von FFO und NAV. Anhand der DCF-Bewertung resultiere hieraus ein fairer Wert, der mit 5,00 Euro je Aktie weit oberhalb des aktuellen Kurses liege. Auch das von den Analysten zum Jahresende auf 4,60 Euro je Aktie geschätzte NAV signalisiere für die Godewind-Aktie ein hohes Kurspotenzial. In Verbindung mit dem überzeugenden Geschäftsmodell, dem attraktiven Marktumfeld und vor allem mit dem erfahrenen Management rechtfertige dies nach Auffassung von SMC-Research das Rating „Buy“.

(Quelle: Aktien-Global-Researchguide, 26.03.19, 8:55 Uhr)

 

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Die dieser Zusammenfassung zugrundeliegende Finanzanalyse wurde am 26.03.19 um 8:20 Uhr fertiggestellt und am 26.03.19 um 8:40 Uhr von sc-consult GmbH (SMC-Research) erstmals veröffentlicht.

Sie kann unter der folgenden Adresse eingesehen werden: http://www.smc-research.com/wp-content/uploads/2019/03/2019-03-26-SMC-Studie-Godewind-Immobilien_frei.pdf

Die mit dem Ausgangsdokument verbundene Offenlegung der Interessenkonflikte findet sich im Anhang / Disclaimer des Dokuments.

Rating: Kauf
Analyst: Dr. Adam Jakubowski
Kursziel: 5,00 EUR