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Wo wird Netflix in 5 Jahren sein?
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Netflix (WKN:552484) hat den Markt im Laufe seiner Geschichte mystifiziert.
Der Streaming-Service ist seit dem Börsengang im Jahr 2002 um fast 30.000 % gestiegen, die Aktie war aber nicht immer ein offensichtlicher Gewinner. Während des „Qwikster-Debakels“ 2011 stürzte sie ab, als das Unternehmen seine Streaming-Sparte vom DVD-Versand trennte. Noch heute hat die Aktie viele Kritiker, die glauben, dass sie überbewertet ist und sagen, dass das Modell, das derzeit von der Verbrennung von Milliarden in bar abhängig ist, irgendwann zusammenbrechen wird.
Netflix‘ Wettbewerbsposition scheint immer im Wandel zu sein, und heute ist es nicht anders. Mit der Konkurrenz von Apple und Disney (und sogar von AT&T nach der Übernahme von WarnerMedia) scheint die Vorherrschaft im Streaming-Bereich nicht mehr gewährleistet zu sein. Wo wird das Unternehmen in fünf Jahren stehen? Werfen wir einen Blick in die Kristallkugel.
Kundenwachstum
Obwohl der Aktienkurs von Netflix noch nie einfach vorherzusagen war, ist das Geschäftsmodell unkompliziert. Im Wesentlichen stammen alle Einnahmen aus dem Verkauf von Abonnements des Videounterhaltungsdienstes. Das zukünftige Wachstum hängt also stark davon ab, ob neue Kunden hinzukommen.
Netflix hat seinen globalen Expansionsplan im Januar 2016 abgeschlossen, doch das Abonnentenwachstum hat sich seitdem weiter beschleunigt und sich seit der Einführung des Streaming-Service im Jahr 2011 jedes Jahr erhöht. Im vergangenen Jahr kamen fast 30 Mio. Mitglieder hinzu. Basierend auf der Prognose zum zweiten Quartal ist das Unternehmen auf dem besten Weg, diese Rate 2019 erneut zu übertreffen.
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Natürlich wird das Kundenwachstum irgendwann seinen Höhepunkt erreichen. In den USA erreichte das jährliche Abonnementwachstum 2014 mit 6 Mio. den Zenit und schwankt seitdem zwischen 5 und 6 Mio. Im Jahr 2019 scheint es sich jedoch zu verlangsamen, da das Unternehmen bis zum ersten Halbjahr nur noch 2 Mio. neue Mitglieder in den USA verzeichnen soll. Netflix hat auch die Talsohle seines langfristigen Zielbereichs von 60-90 Mio. Kunden in den USA erreicht. Im derzeitigen Tempo scheint eine angemessene Bandbreite für die Kundenzahl im Jahr 2024 75-85 Mio. zu sein. Das entspräche einem jährlichen Abonnentenwachstum von 3-5 Mio. in den nächsten fünf Jahren.
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