Original-Research

Pharming Group NV (von First Berlin Equity Research GmbH):...

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Original-Research: Pharming Group NV - von First Berlin Equity Research GmbH

Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu Pharming Group NV

Unternehmen: Pharming Group NV
ISIN: NL0010391025

Anlass der Studie: Q1 19 Ergebnisse
Empfehlung: Kaufen
seit: 21.05.2019
Kursziel: EUR1,80
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung:
Analyst: Simon Scholes, CFA

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Pharming Group NV (ISIN: NL0010391025) veröffentlicht. Analyst Simon Scholes bestätigt seine BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR 1,80.
Zusammenfassung:
Der Q1/19-Bericht hat gezeigt, dass Pharming dem gestiegenen Wettbewerbsdruck gut standhält. Der Umsatz in Q1/19 stieg um 19,5% auf EUR35,2 Mio. (Q1/18: EUR29,5 Mio.) und lag damit nahe an unserer Prognose. Das EBIT in Höhe von EUR12,2 Mio. (Q1/18: EUR8,2 Mio.) lag jedoch 26% über unserer Schätzung, da sowohl die F & E- als auch die allgemeinen und Vertriebskosten niedriger als von uns modelliert ausfielen. Inzwischen schreitet die Pipeline-Entwicklung an mehreren Fronten voran. Der Beginn der Phase-I/II-Studie zur Präeklampsie steht unmittelbar bevor, und in H1/20 sollten Studien von neuen Verabreichungsmethoden für Ruconest und von rhC1INH bei Patienten mit akutem Nierenschaden beginnen. Der Beginn der Phase-I/II-Studien bei Morbus Pompe und Morbus Fabry ist für 2020 bzw. 2021 geplant. Wir behalten unsere Kaufempfehlung sowie unser Kursziel von EUR1,80 bei.

First Berlin Equity Research has published a research update on Pharming Group NV (ISIN: NL0010391025). Analyst Simon Scholes reiterated his BUY rating and maintained his EUR 1.80 price target.


Abstract:
The Q1/19 report showed that Pharming is standing up well to increased competitive pressures. Q1/19 sales up 19.5% at EUR35.2m (Q1/18: EUR29.5m) were close to our forecast but EBIT of EUR12.2m (Q1/18: EUR8.2m) was 26% above our estimate because both R&D and G&A expenses were lower than we had modelled. Meanwhile pipeline development is moving ahead on multiple fronts. The start of the phase I/II trial in pre-eclampsia is imminent and H1/20 should see the start of trials of new delivery methods for Ruconest and of rhC1INH with acute kidney injury patients. The start of phase I/II trials in Pompe disease and Fabry disease are scheduled for 2020 and 2021 respectively. We maintain our Buy recommendation and price target of EUR1.80.
Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses siehe http://firstberlin.com/imprint/ oder die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/18123.pdf

Kontakt für Rückfragen
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: [phone]
web: www.firstberlin.com
E-Mail: [e-mail]

übermittelt durch die EQS Group AG.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Rating: Kaufen
Analyst: