Original-Research
Schloss Wachenheim AG (von First Berlin Equity Research Gm...
^
Original-Research: Schloss Wachenheim AG - von First Berlin Equity Research GmbH
Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu Schloss Wachenheim AG
Unternehmen: Schloss Wachenheim AG
ISIN: DE0007229007
Anlass der Studie: Q3 18/19 Ergebnisse
Empfehlung: Kaufen
seit: 21.05.2019
Kursziel: EUR22,30
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 25.02.2019 (vorher: Hinzufügen) Analyst: Simon Scholes, CFA
First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Schloss Wachenheim AG (ISIN: DE0007229007) veröffentlicht. Analyst Simon Scholes bestätigt seine BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel
von EUR 22,30.
Zusammenfassung:
Die Ergebnisse des dritten Quartals 18/19 zeigten eine Steigerung des Umsatzes um 3,9% auf EUR66,7 Mio. (Q3 17/18: EUR64,2 Mio.), während das EBIT um 42,6% auf EUR0,8 Mio. (Q3 17/18: EUR1,4 Mio.)
zurückging. Das 3. Quartal ist jedoch saisonbedingt das schwächste Quartal des Jahres. In diesem Jahr erwarten wir, dass das EBIT des dritten Quartals 4% des Gesamtumsatzes von 2018/19 ausmacht
(2017/18: 6%), weshalb die Bewegung der Profitabilität im dritten Quartal 18/19 nicht sehr bedeutend ist. Der Hauptgrund für die Abweichung von Umsatz und EBIT im dritten Quartal 18/19 war ein
Anstieg der betrieblichen Aufwendungen um 6,3%, der auf höhere Werbe-, Personal- und vertriebsbedingte Servicekosten zurückzuführen war. Das Management hat die Jahresguidance für ein stabiles
Volumen, einen höheren Umsatz sowie ein stabiles EBIT und einen Nettogewinn vor Minderheiten beibehalten. Wir haben unsere Prognosen für das laufende und die Folgejahre geringfügig nach unten
korrigiert. Unser Kursziel von EUR22,30 belassen wir jedoch unverändert, da wir ab diesem Bericht eine geglättete Nettoverschuldung (Durchschnitt der letzten vier Quartale) verwenden, um saisonale
Schwankungen im Working Capital auszugleichen. Die Empfehlung bleibt Kaufen.
First Berlin Equity Research has published a research update on Schloss Wachenheim AG (ISIN: DE0007229007). Analyst Simon Scholes reiterated his BUY rating and maintained his EUR 22.30 price
target.
Abstract:
Q3 18/19 results showed a 3.9% increase in sales to EUR66.7m (Q3 17/18: EUR64.2m) while EBIT declined 42.6% to EUR0.8m (Q3 17/18: EUR1.4m). However, Q3 is seasonally the weakest quarter of the
year. This year we expect Q3 EBIT to account for 4% of the 2018/19 total (2017/18: 6%) and so the Q3 18/19 move in profitability is not very significant. The main reason for the divergence of sales
and EBIT in Q3 18/19 was a 6.3% increase in operating expenses stemming from higher advertising, personnel and sales-related service costs. Management has maintained full year guidance for stable
volume, higher sales, and stable EBIT and net profit before minorities. We have made minor downward revisions to our forecasts for the current and subsequent years. But we are leaving our price
target of EUR22.30 unchanged, because from this report on we are using a smoothed net debt figure (average of four most recent quarters) to even out working capital-related seasonal fluctuations in
this number. The recommendation remains Buy.
Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses siehe http://firstberlin.com/imprint/ oder die vollständige Analyse.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/18127.pdf
Lesen Sie auch
Kontakt für Rückfragen
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com
übermittelt durch die EQS Group AG.
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
°
Analyst: