Original-Research

SFC Energy AG (von First Berlin Equity Research GmbH): Sell

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Original-Research: SFC Energy AG - von First Berlin Equity Research GmbH

Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu SFC Energy AG

Unternehmen: SFC Energy AG
ISIN: DE0007568578

Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Sell
seit: 24.05.2019
Kursziel: 11,30 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 13.02.2019: Herabstufung von Kaufen auf Hinzufügen Analyst: Dr. Karsten von Blumenthal

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu SFC Energy AG (ISIN: DE0007568578) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal stuft die Aktie auf SELL herab aber erhöht das Kursziel von EUR 11,20 auf EUR 11,30.

Zusammenfassung:
SFC Energy gab Q1-Zahlen bekannt und führte eine Telefonkonferenz durch. Die Umsatzerlöse des ersten Quartals lagen mit EUR16,5 Mio. über unserer Prognose und blieben trotz des EUR3,6 Mio.-Auftrags der Bundeswehr in Q1/18 nahezu auf Vorjahresniveau. Ein weniger profitabler Produktmix führte jedoch zu einem niedrigeren EBIT (EUR0,0 Mio. gegenüber EUR0,7 Mio. in Q1/18). Der Auftragsbestand verringerte von EUR16,9 Mio. Ende Q1/18 auf EUR13,7 Mio. Ende Q1/19. Dies deutet darauf hin, dass das zweite Quartal relativ schwach ausfallen wird, bevor das Wachstum in H2 auf der Grundlage eines starken Defence- und Security-Geschäfts wieder Fahrt aufnimmt. Das Management bekräftigte seine Prognose (Umsatz EUR67-74 Mio., bereinigtes EBITDA EUR4,5-7,0 Mio., bereinigtes EBIT EUR3,5-6,0 Mio.). Ein aktualisiertes DCF-Modell ergibt ein leicht höheres Kursziel von EUR11,30 (bisher: EUR11,20). Nach dem starken Anstieg des Aktienkurses in den letzten Tagen stufen wir die Aktie von Hinzufügen auf Verkaufen herab.


First Berlin Equity Research has published a research update on SFC Energy AG (ISIN: DE0007568578). Analyst Dr. Karsten von Blumenthal downgraded the stock to SELL but increased the price target from EUR 11.20 to EUR 11.30.
Abstract:
SFC Energy reported Q1 figures and held a conference call. Q1 revenues of EUR16.5m topped our forecast and almost matched the previous year's figure despite the EUR3.6m order from the German Army in Q1/18. A less profitable product mix however resulted in lower EBIT (EUR0.0m versus EUR0.7m in Q1/18). The order backlog declined from EUR16.9m at the end of Q1/18 to EUR13.7m at the end of Q1/19. This suggests Q2 will be relatively weak, before growth resumes in H2 based on strong defence & security business. Management reiterated guidance (sales EUR67-74m, adjusted EBITDA EUR4.5-7.0m, adjusted EBIT EUR3.5-6.0m). An updated DCF model yields a slightly higher price target of EUR11.30 (previously: EUR11.20). Following the strong share price increase in recent days, we downgrade the stock from Add to Sell.
Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses siehe http://firstberlin.com/imprint/ oder die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/18161.pdf

Kontakt für Rückfragen
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: [phone]
web: www.firstberlin.com
E-Mail: [e-mail]

übermittelt durch die EQS Group AG.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Rating: Sell
Analyst:
Kursziel: 11,30 Euro