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     635  0 Kommentare Das Niedrigzinsniveau (ver-) führt auch Value-Ikone Jeremy Grantham zu Quality Investments

    Jeremy Grantham ist eine Ikone des Value Investings und das nicht erst, seitdem er das Platzen dreier Aktienblasen korrekt vorhergesagt hat: die Blase am japanischen Aktien- und Immobilienmarkt in den späten 1980er Jahren, das Platzen der Internetblase 2001 sowie das Platzen der Blase am Immobilienmarkt 2008 und die sich anschließende weltweite Kreditkrise. Anfang 2018 sagte er dann eine "scharfe Korrektur" innerhalb der nächsten 18 Monate voraus - und wir alle erinnern und wohl noch an das heftige Kursgewitter im Schlussquartal 2018. Man kann also sagen, dass Grantham schon ein besonders Gespür für Aktien und ihre Bewertung hat.

    Während die Aktienkurse zu neuen Höchstständen stürmen, hat Grantham vor einiger Zeit die Grundlehren des Value Investings neu interpretiert, genauer gesagt das Prinzip von der Rückkehr zum Durchschnittswert. Dieses besagt, dass überdurchschnittliche Gewinnmargen zunehmend Konkurrenz anzieht, die dann diese Gewinnmargen reduziert. Entsprechendes gilt für Aktien: wenn Aktien deutlich unter oder erheblich über ihrem Durchschnittswert notieren, werden sie sich früher oder später wieder dort einfinden. Auf dieser Basis kann man eine Reihe von Parametern zum Maßstab machen, doch Value Investoren fokussieren sich vor allem auf die Unternehmensgewinne, weshalb das Kurs-Gewinn-Verhältnis eine so beliebte Kennzahl ist. Doch wenn nun die Parameter dauerhaft verschoben sind, sollte man sie dann nicht selbst neu justieren und sich dieser neuen Realität stellen?

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    Michael C. Kissig
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    Michael C. Kissig studierte nach Abschluss seiner Bankausbildung Volks- und Rechtswissenschaften und ist heute als Unternehmensberater und Investor tätig. Neben seinem Value-Investing-Blog „iNTELLiGENT iNVESTiEREN“ verfasst er regelmäßig eine Kolumne für das „Aktien Magazin“. https://intelligent-investieren.net/
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    Verfasst von Michael C. Kissig
    Das Niedrigzinsniveau (ver-) führt auch Value-Ikone Jeremy Grantham zu Quality Investments Jeremy Grantham ist eine Ikone des Value Investings und das nicht erst, seitdem er das Platzen dreier Aktienblasen korrekt vorhergesagt hat: die Blase am japanischen Aktien- und Immobilienmarkt in den späten 1980er Jahren, das Platzen der …