Original-Research

Surteco Group SE (von Sphene Capital GmbH): Buy

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Original-Research: Surteco Group SE - von Sphene Capital GmbH

Einstufung von Sphene Capital GmbH zu Surteco Group SE

Unternehmen: Surteco Group SE
ISIN: DE0005176903

Anlass der Studie: Update Report
Empfehlung: Buy
seit: 15.08.2019
Kursziel: EUR 36,60 (unverändert)
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Peter Hasler

Guidance zum Halbjahr bestätigt

Bei nur leicht unter dem Vorjahr liegenden Erlösen (-3,4% YoY) und operativen Erträgen (EBITDA -3,5% YoY) konnte die Management-Guidance zum Halbjahr bestätigt werden. Vor dem Hintergrund der bereits eingeleiteten Gegenmaßnahmen auf der Kostenseite, u. a. im Personalaufwandsbereich, eines strikten Working Capital-Managements und sinkender Einkaufspreise für technische Rohpapiere, die sich wegen langer Vorlaufzeiten im Papierverarbeitungsprozess erst im kommenden Jahr in der Materialaufwandsquote bemerkbar machen werden, gehen wir für dieses und auch für das kommende Jahr von einem deutlichen Ergebnisanstieg aus. Aus unserem dreiphasigen DCF-Entity-Modell (Base-Case-Szenario) leiten wir ein unverändertes Kursziel von EUR 36,60 je Aktie ab, aus einem Dividend Discount-Modell einen Wert des Eigenkapitals von EUR 42,50 und aus einem Economic Profit-Wertschöpfungsmodell von EUR 40,80. Nach der Outperformance (+0,5% LTM) gegenüber dem DAX (-5,2% LTM) bekräftigen wir unser Buy-Rating für die Aktien der Surteco Group SE.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/18687.pdf

Kontakt für Rückfragen
Peter Thilo Hasler, CEFA
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übermittelt durch die EQS Group AG.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Rating: Buy
Analyst: Sphene Capital
Kursziel: 36,60 Euro