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Dividendenstarke Ölmultiaktien könnten jetzt genau richtig sein für einkommensorientierte Depots
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Es ist mal wieder IAA und manch einer stimmt schon den Abgesang der erdölbasierten Welt an. Sollte man also Dividendenwerte wie Total (WKN: 850727), Shell (WKN: A0D94M) oder BP (WKN: 850517) meiden? Ich denke, nicht. Im Gegenteil könnte ein antizyklisches Investment in Ölmultis mit hohen Ausschüttungen gerade jetzt Sinn ergeben, und zwar aus gleich drei Gründen.
Einstiegsgrund Nr. 1: Andere steigen aus
In der aktuellen Klimadebatte macht es sich nicht sonderlich gut, in schmutzigem Erdöl investiert zu sein. Wer also auf Äußerlichkeiten bedacht ist oder aufrichtig durch sein Anlageverhalten Einfluss nehmen will, der trennt sich von Aktien aus dem Fossilenergiesektor. Bei großen institutionellen Anlegern sind stattdessen mehr und mehr Nachhaltigkeit und Grünes bei Aktien und Anleihen gefragt.
Daraus könnte man nun zweierlei Schlüsse ziehen: Wenn dieser Trend gerade erst Kraft entwickelt, dann könnte es sinnvoll sein, selbst verstärkt auf das Thema „Sustainability“ zu setzen, um so vielen anderen zuvorzukommen. Andererseits: Wenn er schon weit vorangeschritten sein sollte, dann wäre es aus Renditesicht vielleicht schlauer, aufgewertete grüne Aktien zu reduzieren und bei den preiswerten Schmutzaktien zuzugreifen.
Jedenfalls ist nicht zu übersehen, dass die Aktien von Ölmultis wie Total, Shell und BP in letzter Zeit eher nach unten tendierten, obwohl die Ölpreise (Brent und WTI) relativ stabil um die Marke von 60 US-Dollar pendeln. Die vergünstigten Kurse sorgen im Umkehrschluss für erhöhte Renditen: Während am Anleihemarkt der Negativzins das Zepter übernommen hat, dürfen sich Aktionäre von Total voraussichtlich über Ausschüttungen von über 5 % auf die heutigen Einstiegskurse freuen (Stand 10.09.).
Einstiegsgrund Nr. 2: Hohe Cashflows und niedrige Zinsen
Die Ölindustrie ist ein investitionsintensives Geschäft. Entsprechend hoch ist die Verschuldung der Konzerne. Bei Total lagen zum 30. Juni schon allein die langfristigen Verbindlichkeiten bei 82 Mrd. Euro, darunter Finanzverbindlichkeiten von 45 Mrd. Euro.
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Das hört sich auf den ersten Blick gewaltig an, relativiert sich allerdings, wenn man sieht, dass das Anlagevermögen bei 185 Mrd. Euro liegt und im ersten Halbjahr 2019 operative Barmittelzuflüsse von 10 Mrd. Euro erwirtschaftet wurden. 7,5 Mrd. Euro davon wurden gleich wieder investiert, vermutlich überwiegend in gewinnsteigernde Geschäfte. Gleichzeitig kann sich Total derzeit zu Traumkonditionen Geld am Anleihenmarkt beschaffen.
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