Original-Research

CO.DON AG (von Sphene Capital GmbH): Buy

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Original-Research: CO.DON AG - von Sphene Capital GmbH

Einstufung von Sphene Capital GmbH zu CO.DON AG

Unternehmen: CO.DON AG
ISIN: DE000A1K0227

Anlass der Studie: Update Report
Empfehlung: Buy
seit: 25.09.2019
Kursziel: EUR 8,60 (unverändert)
Kursziel auf Sicht von: 24 Monate
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Peter Hasler

Großaktionärin sichert kurzfristigen Kapitalbedarf

CO.DON erhält von ihrer Großaktionärin, der Bauerfeind Beteiligungsgesellschaft, ein Darlehen mit einem Volumen von bis zu EUR 6,6 Mio. bei einer Laufzeit von zwölf Monaten. Zusammen mit der Verpflichtung, bei einer möglichen Kapitalmaßnahme Eigenkapital im Umfang von bis zu EUR 0,9 Mio. zur Verfügung zu stellen, sofern keine Kapitalzusagen im Rahmen der geplanten Eigenkapitalerhöhung von mindestens EUR 10 Mio. vorliegen, wurden aus unserer Sicht die Voraussetzungen der Fortführungsprognose des Halbjahresberichts erfüllt. Darin war auf Sicht von zwölf Monaten ein zusätzlicher Liquiditätsbedarf von mindestens EUR 7,6 Mio. genannt worden. Damit sind aus unserer Sicht die Weichen gestellt, die nach Angabe vorangeschrittenen Verhandlungen mit amerikanischen bzw. asiatischen Finanzinvestoren über einen potenziellen Einstieg im niedrigen zweistelligen Millionen-Euro-Bereich zu einem erfolgreichen Abschluss zu bringen. Dieser Einstieg könnte nach unserer Einschätzung nicht nur über eine Barkapitalerhöhung, sondern auch über die Begebung einer niedrigverzinslichen Wandelanleihe erreicht werden, was in Bezug auf die Verwässerung aus unserer Sicht eine attraktive Variante darstellen würde. Wir bestätigen unser aus einem dreiphasigen DCF-Entity-Modell auf Sicht von 24 Monaten ermitteltes Kursziel von EUR 8,60 (Base Case-Szenario) und unser Buy-Rating für die Aktien der CO.DON AG.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/19055.pdf

Kontakt für Rückfragen
Peter Thilo Hasler, CEFA
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übermittelt durch die EQS Group AG.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Rating: Buy
Analyst: Sphene Capital
Kursziel: 8,60 Euro