Solarworld kaufen! Sensationelle Fakten

Sehr geehrte Professional Abonnenten,

wir haben am Freitag Solarworld für das Exklusiv-Depot gekauft. Ich möchte Ihnen begründen warum wir das Risiko eingegangen sind nach den hohen Kursgewinnen, die die Aktie bereits verzeichnet hat, noch einzusteigen.

Öl ist eine endliche Ressource. Schon in 10 bis 15 Jahren werden die arabischen Staaten ein Monopol auf das schwarze Gold besitzen. Es spielt dabei keine Rolle, ob der Ölpreis bereits dieses Jahr oder erst in einem Jahrzehnt durch die Decke gehen wird. Das Ergebnis ist letztendlich das gleiche. Die Menschheit - insbesondere die westlichen Industrienationen - muss sich verstärkt um die Entwicklung regenerativer Energiequellen bemühen. Erst letzte Woche haben Vertreter von 154 Staaten einem Maßnahmen-Paket zugestimmt, mit dem der Ausstoß des Klimagases Kohlendioxid bis 2015 um 1,2 Milliarden Tonnen gesenkt werden soll. Die Politik ist sich des Problems bewusst. Immer mehr Staaten wollen dem Beispiel Deutschlands folgen und regenerative Energien subventionieren, damit man frühzeitig auf die zweite Energiewende der Weltgeschichte vorbereitet ist. Für Photovoltaik-Anlagen bis 30 Kilowatt gibt es in Deutschland bereits 57,4 Cents je Kilowattstunde. Das zeigt auch warum die Solarenergie gegenüber der Windenergie weitaus attraktiver ist, die lediglich mit 8,7 Cents je Kilowattstunde vergütet wird. Die Weichenstellung für ein kräftiges Branchenwachstum ist also gestellt. Kann man an der Börse von diesem Trend noch profitieren?

Das wichtigste Bewertungskriterium in schnell wachsenden Branchen ist das Kurs-Umsatz-Verhältnis. Aktionäre wollen von den zukünftigen Gewinnen einer Trendbranche profitieren. Aus der Größenordnung der Umsätze ergibt sich das später erreichbare Gewinnpotential. Es werden daher Unternehmen mit hohem Umsatzwachstum bevorzugt. Als Faustregel können Sie sich merken, dass KUVs unter 2 bei Wachstumsraten über 50% als fundamental günstig gelten.

Kommen wir zurück zur Solarworld Aktie. Ich habe das Unternehmen genauer analysiert und komme zu einem Ergebnis, das angesichts der explosiven Kursentwicklung seit Jahresbeginn überraschen mag: Solarword ist fundamental attraktiv bewertet! Das Unternehmen hat konsequent die Strategie verfolgt, sämtliche Wertschöpfungsstufen der Solarwirtschaft unter einem Dach zusammenzufassen. Es hat den Aufstieg zu einem weltweit vollintegrierten unabhängigen Solartechnologieunternehmen vollzogen. Das beweisen bereits die Zahlen zum ersten Quartal 2004. Die Umsätze wurden um 85% auf 35,4 Millionen Euro gesteigert. Damit wurde das 4. Quartal 2003 als stärkste Periode der Branche übertroffen. Trotz dieses explosiven Wachstums konnte Solarworld ein positives EBIT von fast 3 Millionen Euro erwirtschaften. CFO Koecke gibt sich noch bescheiden: "Unser Geschäft läuft exzellent. Wir erwarten für das laufende Jahr konzernweit ein Umsatzzuwachs von über 50 % auf mehr als 150 Mio. Euro" Liebe Leser, wenn die Geschäftsentwicklung weiterhin so gut verläuft - und davon ist nach den aktuellen Bekenntnissen zu regenerativen Energien auszugehen - dann werden die Planvorgaben deutlich übertroffen. Allein das starke 4. Quartal dürfte über 50 Millionen Euro zu den Jahresumsätzen beitragen.

Die Analysten der Landesbank Baden-Württemberg rechnen 2005 mit einem Umsatz von 185 Millionen Euro und einem EBIT von 19,5 Millionen Euro. Der aktuelle Börsenwert liegt bei 170 Millionen Euro. Selbst auf Basis dieser mehr als konservativen Schätzungen der LBBW wäre die Aktie ein attraktiver Kauf, um sich in einer Wachstumsbranche zu positionieren. Charttechnisch hat sich der Aufwärtstrend in den letzten beiden Wochen noch einmal beschleunigt. Das Handelsvolumen hat spürbar angezogen. Ein klarer Hinweis darauf, dass immer mehr Fonds auf die Story und die immer noch attraktive Bewertung von Solarworld aufmerksam werden. Wir hatten ursprünglich auf eine stärkere technische Korrektur gehofft. Da die Aktie nach einer 3-Tageskorrektur am Freitag aber bereits wieder von interessierten Investoren aufgesammelt wurde, haben wir uns für einen sofortigen Einstieg zu 28,45 Euro entschieden.

Viele Grüße
Simon Betschinger