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Der bessere Kauf: Toyota Motor vs. Volkswagen
Foto: http://www.fool.de/
Autoaktien sind wenig gefragt, wenn die Leute sich Sorgen um die Wirtschaft machen, so wie jetzt gerade. Die meisten Investoren wissen, dass Autoverkäufe zyklisch sind und mit dem Vertrauen der
Verbraucher in die Wirtschaft steigen und fallen. Die Gewinne und die Aktien der Autobauer tun es ihnen gleich. Doch viele Investoren wissen genauso, dass man gute Schnäppchen machen kann, wenn man
sich in ungeliebten Sektoren umsieht, so wie jetzt die Autobranche. Daher werden wir uns nun zwei globale Giganten, Toyota (WKN: 853510) und Volkswagen (WKN: 766400 und
766403) ansehen, um zu schauen, ob eine der beiden Aktien gerade attraktiv aussieht.
Viele Autoaktien, auch die von Toyota und Volkswagen, haben im vierten Quartal 2018 Verluste hinnehmen müssen, und beide haben sich seither stabilisiert. Doch während Volkswagens Aktie
achterbahnartig hoch- und runtergeht, war Toyota etwas stabiler, zumindest bis vor Kurzem.
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Und die Bewertung? Die historische Norm für Autoaktien ist in guten Zeiten ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 10. Im Moment wird Toyota mit einem KGV von 10,8 bewertet, wenn man die Gewinne
der letzten zwölf Monate heranzieht, während dieser Wert für VW nur bei 6,3 liegt.
Beide Aktien sehen etwas günstiger aus, wenn wir die aktuellen Kurse mit den Gewinnerwartungen vergleichen, da Analysten bei beiden
Unternehmen höhere Gewinne im laufenden Geschäftsjahr vorhersagen: Auf dieser Basis wird Toyota zu einem KGV von 8,9 gehandelt, während Volkswagen auf das 5,5-Fache seiner erwarteten Gewinne
kommt.
In beiden Rechnungen liegt Volkswagen aus Value-Gesichtspunkten vorne.
Dividenden: Wie schneiden Toyota und Volkswagen ab?
Wie bei vielen japanischen Unternehmen endet das Geschäftsjahr auch bei Toyota am 31. März. Im letzten Geschäftsjahr wurden Dividenden von 220 Yen (2,05 Dollar) je Aktie gezahlt, so viel wie im
Jahr zuvor. Das ergibt zum aktuellen Kurs eine Dividendenrendite von rund 3,2 %.
Volkswagen zahlt einmal im Jahr, nach der Hauptversammlung im Mai, eine Dividende. Die Dividende für die Stammaktien lag bei 4,80 Euro, mehr als die 3,90 Euro im Jahr 2018. Es ergibt sich eine
Dividendenrendite von 3,2 %, die somit auf dem Niveau derer von Toyota liegt.
Wachstum und potenzielle Risiken
Toyota und Volkswagen sind in ihren Heimatmärkten Giganten – nicht nur, was die schiere Größe und die Umsätze angeht, sondern auch als Arbeitgeber.
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Der bessere Kauf: Toyota Motor vs. Volkswagen
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