Original-Research

PSI AG (von First Berlin Equity Research GmbH): Hinzufügen

^

Original-Research: PSI AG - von First Berlin Equity Research GmbH

Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu PSI AG

Unternehmen: PSI AG
ISIN: DE000A0Z1JH9

Anlass der Studie: Q3-Ergebnisse
Empfehlung: Hinzufügen
seit: 06.11.2019
Kursziel: EUR22,40
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 16. Juni 2009 (vorher: Kaufen)
Analyst: Simon Scholes, CFA

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu PSI AG (ISIN: DE000A0Z1JH9) veröffentlicht. Analyst Simon Scholes bestätigt seine ADD-Empfehlung und erhöht das Kursziel von EUR 19,00 auf EUR 22,40.
Zusammenfassung:
Die ersten neun Monate des Geschäftsjahres 2019 waren von zweistelligen Zuwächsen bei Aufträgen und Umsätzen in den
Energiemanagement-Geschäftsbereichen Elektrische Netze und Gasnetze gekennzeichnet. Einer der Hauptwachstumstreiber des PSI-Geschäfts mit elektrischer Energie sind Investitionen in intelligente Netze, um den zunehmenden Anteil des in Deutschland durch erneuerbare Energiequellen erzeugten Stroms zu decken. 36% des in Deutschland verbrauchten Stroms stammten 2017 aus erneuerbaren Quellen. Das kürzlich von der Bundesregierung veröffentlichte Klimaschutzprogramm 2030 sieht Maßnahmen vor, um die Erreichung eines Anteils von 65% bis 2030 zu fördern. Darüber hinaus werden infolge der am Anfang des Jahres getroffenen Entscheidung bis 2038 die Kohleförderung in Deutschland einzustellen, verstärkt Investitionen in die Gasnetzsteuerungssysteme des PSI getätigt. Der Auftragseingang im ÖPNV-Geschäft war in den ersten neun Monaten des Jahres 2019 aufgrund eines ungewöhnlich hohen Auftragsvolumens im 9M/18 von EUR11,4 Mio. rückläufig. Die von der Bundesregierung geplanten Investitionen zur Verbesserung der Attraktivität des ÖPNVs und zur Elektrifizierung der Busflotte lassen jedoch auf eine vielversprechende Zukunft für dieses Geschäft schließen. Vor diesem Hintergrund sehen wir jetzt ein durchschnittliches jährliches Umsatzwachstum im Bereich Energiemanagement von 7,0% im Zeitraum 2019-2022 (zuvor 4,4%). Unser neues Kursziel liegt bei 22,40 EUR (bisher: EUR19,00). Wir behalten unsere Hinzufügen-Empfehlung bei.
First Berlin Equity Research has published a research update on PSI AG (ISIN: DE000A0Z1JH9). Analyst Simon Scholes reiterated his ADD rating and increased the price target from EUR 19.00 to EUR 22.40.
Abstract:
Highlights of a strong set of Q3/9M 2019 results were double digit rises in orders and sales at the Energy Management division's electrical energy and oil and gas businesses during the first nine months of the year. One of the main drivers of growth at PSI's electrical energy business is investment in smart grids to accommodate the increasing proportion of electricity generated in Germany through renewable energy sources. 36% of electricity consumed in Germany derived from renewable sources in 2017. The German government's recently published Climate Protection Programme 2030 outlines measures to promote the achievement of a figure of 65% by 2030. Meanwhile, the decision taken earlier this year to cease coal production in Germany by 2038, is boosting investment in PSI's gas network control systems. The order intake in the public transport business was down during the first nine months of 2019 due to an unusually high order figure of EUR11.4m during 9M/18. However, investments planned by the German government to improve the attractiveness of public transport and electrify the bus fleet suggest a bright future for this business. Against this background we now see Energy Management sales growing at a three year CAGR of 7.0% over the period 2019-2022 (previously 4.4%). Our new price target is EUR22.40 (previously: EUR19.00). We maintain our Add recommendation.

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses siehe http://firstberlin.com/imprint/ oder die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/19293.pdf

Kontakt für Rückfragen
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: [phone]
web: www.firstberlin.com
E-Mail: [e-mail]

übermittelt durch die EQS Group AG.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

°

Rating: Hinzuf
Analyst: