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Tele Columbus: Endlich mal eine Turnaround-Story, die funktioniert!
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Anleger mit Herz für strauchelnde Unternehmen brauchen starke Nerven. Bei Thomas Cook (WKN: A0MR3W) gab es einen Totalschaden und bei Steinhoff International (WKN: A14XB9) zeigt der Trend auch weiter nach unten. Wenn einmal die Kreditgeber am Drücker sind, gelingt es oft nicht mehr, das Ruder herumzureißen. Auch Tele Columbus (WKN: TCAG17) wurde zeitweise von vielen bereits abgeschrieben, aber zuletzt keimte wieder Hoffnung auf und Aktionäre freuen sich über Zugewinne von über 100 % seit den Tiefs.
Da bessere Zeiten am Horizont erkennbar sind, dürfte es mit der Aktie nun nicht mehr so stürmisch weitergehen, wie ein Blick in die Bilanz nahelegt.
Ist die Trendwende nachhaltig?
Um schöne Gewinne mit Tele Columbus zu generieren, musste man keineswegs zum absoluten Tief einsteigen. Wer sich seit dem Absturz im Sommer 2018 schrittweise in das Unternehmen eingekauft hat, der wird heute sicherlich gut zweistellig im Plus sein.
Aus meiner Sicht besteht bei Turnaround-Kandidaten die aussichtsreichste Strategie darin, in das Tal hineinzuinvestieren, solange der Optimismus überwiegt und man sein Gesamtinvestment mit Zukäufen verbilligen kann. So erzielt man eine zeitliche Diversifizierung, die sich günstig auf das Chancen-Risiko-Verhältnis auswirkt. Gleichzeitig muss man sich natürlich stets bewusst sein, dass die Sache schiefgehen kann, weshalb eine Diversifizierung über mehrere Kandidaten hinweg ebenfalls ratsam erscheint.
Aber zurück zu Tele Columbus: Die Aktie klopft zum Ende der Woche an der Marke von 3 Euro, ein Niveau, das Anleger zuletzt im Januar gesehen haben. Die Frage, die sich an dieser Stelle viele stellen werden, ist, wie hoch es jetzt noch gehen könnte. Wird der Kurs wieder nach unten abtauchen, auf die alten Hochs von rund 10 Euro zusteuern oder gar einen langfristigen Wachstumskurs ohne fixe Grenze einschlagen?
Zunächst spricht auf alle Fälle einiges dafür, dass der Trend weiterhin nach oben zeigen wird, wenn auch vielleicht nicht mehr mit der gleichen Dynamik wie zuletzt.
Strategische Entwicklungen
Vieles hängt auch davon ab, wie die Großaktionäre agieren werden. Über die letzten Quartale hat sich ein interessantes Geflecht aus Beteiligungen zwischen United Internet (WKN: 508903), Rocket Internet (WKN: A12UKK) und Tele Columbus ergeben. Summiert man die direkte und die indirekte Beteiligung von United Internet an Tele Columbus, dann ergibt sich ein Wert von knapp 30 %. Wäre die Marke im Zuge des Einstiegs von Rocket überschritten worden, dann wären die Montabaurer zu einem Übernahmeangebot an die übrigen Aktionäre verpflichtet gewesen.
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