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Walt Disney oder ProSiebenSat.1 Media: Das ist der entscheidende Disney+-Vorteil!

Nachrichtenquelle: The Motley Fool
15.01.2020, 09:22  |  802   |   |   

Die Aktien von Walt Disney (WKN: 855686) und ProSiebenSat.1 Media (WKN: PSM777) besitzen derzeit eine gigantische Schnittstelle. Beide Konzerne versuchen schließlich, in den Bereich des Streamings hineinzuwachsen, und beide haben hier erst kürzlich wesentliche Schritte unternommen, um ihre jeweiligen Formate zu monetarisieren. Das könnte zu grundsätzlich attraktiven Chancen in einem attraktiven Wachstumsmarkt führen.

Allerdings sind die jeweiligen Ausgangslagen durchaus differenziert zu betrachten, wobei der Micky-Mouse-Konzern im Vergleich zum deutschen Vertreter grundsätzlich über einen starken Vorteil verfügen könnte. Lass uns im Folgenden daher mal etwas näher beleuchten, warum das wichtig ist, obwohl bewertungstechnisch gigantische Welten zwischen diesen beiden Aktien liegen.

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Apropos Bewertung …

Doch zunächst, apropos Bewertung: Grundsätzlich erscheint die Aktie von ProSiebenSat.1 Media in gewisser Weise wie ein attraktiver und womöglich unterbewerteter Underdog. Die derzeitige Marktkapitalisierung des deutschen Medienunternehmens und eigentlich klassischen TV-Senders beträgt gegenwärtig schließlich 3,1 Mrd. Euro. Walt Disney kommt hingegen derzeit auf rund 235 Mrd. Euro, was in etwa dem 75-Fachen dessen entspricht.

Zugegeben, hierbei könnte es einige Dinge geben, die man ausklammern kann. Walt Disney besitzt schließlich ein funktionierendes Filmstudiogeschäft und eine Freizeitsparte, die neben Disney+ ebenfalls einen gewissen Börsenwert haben. Allerdings verfügt ProSiebenSat.1 Media immerhin über ein einigermaßen funktionierendes, wenngleich auch regional begrenztes TV-Geschäft. Das sollte man dabei berücksichtigen.

Das Bewertungsmaß lässt sich auch am Kurs-Gewinn-Verhältnis ablesen. Gemessen an einem 2018er-Gewinn je Aktie in Höhe von 1,08 Euro und einem derzeitigen Kursniveau von 13,19 Euro beträgt hier das Kurs-Gewinn-Verhältnis schließlich gerade einmal 12,2. Die Disney-Aktie kommt hingegen bei einem Gesamtjahresgewinn von 6,68 US-Dollar und einem derzeitigen Kursniveau von 143,88 US-Dollar auf ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von 21,5. Bewertungstechnisch könnte hier durchaus der Vorteil auf der Seite von ProSiebenSat.1 Media sein.

Der alles entscheidende Unterschied

Trotz dieser gewaltigen Bewertungsdifferenz, die insbesondere bei der Marktkapitalisierung natürlich bedeutend ist, könnte es hervorragende Gründe geben, weshalb diese dennoch gerechtfertigt ist. Auch wenn wir, wie gesagt, das TV-Geschäft bei ProSieben und die vielen ebenfalls funktionierenden Geschäftsbereiche bei Walt Disney ausklammern und lediglich auf die derzeitigen Streaming-Ambitionen blicken.

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