Diese 5 Mechanismen, die den Börsencrash hinauszögern, sollten jedem Anleger bewusst sein

Manch einer wundert sich dieser Tage. Das geopolitische Umfeld wird immer komplizierter, Konflikte und ein wütendes Klima zerstören Milliardenwerte, und Unternehmensgewinne stagnieren auf breiter Front – trotzdem erreichen viele der weltweiten Börsen neue Höchststände. Langjährige Crashpropheten werden anscheinend ein ums andere Mal Lügen gestraft.

Aber es stecken auch handfeste Mechanismen dahinter, dass die Kurse gelegentlich über längere Zeit der Realität davonlaufen. Damit müssen Anleger kalkulieren, bevor sie übereilt handeln.

Was die Kurse trägt in fünf Schritten

Wenn an der Börse lediglich Computer über das Auf und Ab der Kurse entscheiden würden, sähe es wahrscheinlich etwas anders aus. Aber wenn menschliche Psychologie mitspielt, ist es eine ganze Kette von Faktoren, die die Kurse tragen, selbst wenn die fundamentale Basis beginnt, sich zu verschlechtern.

Faktor 1: FOMO
FOMO, also die Angst, etwas zu verpassen, steht sicherlich weit vorn in dieser Kette. Zum Teil sind es vielleicht die gleichen Leute, die noch Ende 2018 bei DAX-Ständen von unter 11.000 Punkten mit dem Supercrash gerechnet hatten, die nun verzweifelt den immer weiter steigenden Kursen hinterherhecheln. Wenn fast das gesamte persönliche Umfeld scheinbar super Renditen einfährt, will man zumindest auch sagen können, dass man ein paar Microsoft (WKN: 870747)- oder adidas (WKN: A1EWWW)-Aktien besitzt.

So kann man sich zugehörig fühlen zu den Gewinnern, solange die Rakete noch Treibstoff hat. Diese Gruppe kauft also in dem Moment, wo dankbare taktische Investoren sich bereits verabschieden.

Faktor 2: Buy the Dip
Gehen die Kurse trotz der FOMO-Käufer zurück, dann stößt schon bald die nächste Gruppe dazu. Die Buy-the-Dip-Strategie basiert auf der Idee, regelmäßig an schwächeren Tagen zuzukaufen. Dabei reichen schon kleine Rücksetzer von unter 2 %. Geschickt eingesetzt lässt sich auf diese Weise die Rendite steigern, weil man per Definition niemals zum Höchstkurs einkauft – mit dem Nachteil, dass gelegentlich die Kurse weglaufen.

Das tut der Beliebtheit des Ansatzes jedoch keinen Abbruch, weshalb dieser Faktor oft eine starke Barriere nach unten bildet.

Faktor 3: Das Schließen von gehebelten Wetten
Wenn trotz der vorgenannten Faktoren weiterhin Abwärtsdruck besteht, kommen spekulative Anleger dazu. Gerade diejenigen, die zu früh mit Knock-out-Zertifikaten auf einen Einbruch gesetzt haben, dürften heilfroh über einen Rückgang von 3 bis 5 % sein, um Schadensbegrenzung betreiben zu können. Das Auflösen von solchen gehebelten Positionen kann einen starken Effekt haben, weil die Zertifikate sozusagen einen Kredit beinhalten, der den Einsatz vervielfacht.