NEXR Technologies: Gute Ausgangsbasis

Den Ausführungen von SMC-Research zufolge hat sich die vormalige Staramba unter dem Namen NEXR Technologies neu ausgerichtet. SMC-Analyst Holger Steffen sieht eine gute Basis für Wachstum und perspektivisch hohe Margen, konstatiert zugleich aber auch aktuell noch hohe Risiken.

Die letzten beiden Jahre seien für das Unternehmen aus Sicht von SMC-Research sehr turbulent verlaufen. Im Mai 2018 habe die damals noch als Staramba firmierende Gesellschaft einräumen müssen, dass die Wirtschaftsprüfer das Testat für den Jahresabschluss 2017 versagt haben. Im Nachgang habe sich herausgestellt, dass das Zahlenwerk nicht zuverlässig gewesen sei, außerdem habe sich die fast ausschließliche strategische Fokussierung auf eine eigene VR-Erlebniswelt und auf die Token-Emission als Fehlentscheidung erwiesen.

Infolgedessen sei 2019 eine Restrukturierung und Neupositionierung eingeleitet worden, die mit einer Umbenennung des Unternehmens in NEXR Technologies und einem Austausch des Geschäftsführenden Direktors einhergegangen sei; außerdem habe Hauptaktionär Rolf Elgeti (beteiligt über seine Gesellschaft Hevella Capital) den Vorsitz des Verwaltungsrates übernommen.

Seitdem konzentriere sich die Gesellschaft auf drei synergetisch verbundene Geschäftsbereiche: die Vermarktung von Scannern zur Erstellung von 3D-Datenmodellen von Personen, die Programmierung von VR-Erlebniswelten auf Projektbasis und die Animation von Avataren im eigenen Motion-Capture-Studio. Damit adressiere NEXR einen sehr dynamischen Markt, dem von Analysten für die nächsten Jahre Wachstumsraten von mehr als 20 Prozent p.a. zugetraut werden.

Als einer der Pioniere der Branche verfüge NEXR bereits über eine langjährige Erfahrung in der Erstellung von 3D-Datenmodellen und der Programmierung von 3D-Erlebniswelten. Mit dem kürzlich präsentierten neuen Scanner 3D Instagraph Fusion III habe die Gesellschaft hinsichtlich der Automatisierung des Scanprozesses neue Maßstäbe gesetzt und sehe sich technologisch in der Führungsposition.

Damit bestehe nach Einschätzung der Analysten eine gute Ausgangsbasis, um die Marktpotenziale zu nutzen und das Wachstum zu forcieren. Notwendig sei dafür aber noch eine Verbesserung der Kapitalausstattung, die in den nächsten Monaten mit einer großen Kapitalerhöhung erreicht werden solle. Großaktionär Hevella habe dafür seine Unterstützung zugesichert.

Insgesamt verfolge NEXR als Komplettanbieter für den attraktiven Extended-Reality-Markt eine aus Sicht des Researchhauses schlüssige und erfolgsversprechende Wachstumsstrategie. SMC-Research habe darauf aufbauend einen Expansionspfad modelliert, der dank hochmargiger Einnahmen aus Cloud-Diensten und der Datenvermarktung sowie nutzungsabhängiger Gebühren aus dem Scanner-Geschäft mittel- bis langfristig zur Erwirtschaftung hoher Margen führe. Die eigene Erlebniswelt Materia.One, die ab 2021 einen weiteren Schwerpunkt der Expansion darstellen solle, haben die Analysten hingegen relativ vorsichtig einkalkuliert.

Trotzdem liege das Kursziel mit 21,80 Euro weit über dem aktuellen Kurs, was das hohe Potenzial widerspiegele. Zugleich seien die Bilanz- und Finanzierungsrisiken noch hoch, außerdem stehe die Markterprobung der neuen strategischen Ausrichtung noch am Anfang. Unter Berücksichtigung dieser Faktoren starte SMC-Research die seit Mai 2018 ausgesetzte Coverage neu mit dem Urteil „Speculative Buy“.

(Quelle: Aktien-Global-Researchguide, 25.02.20, 8:20 Uhr)

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Die dieser Zusammenfassung zugrundeliegende Finanzanalyse wurde am 25.02.20 um 7:40 Uhr fertiggestellt und am 25.02.20 um 7:50 Uhr von sc-consult GmbH (SMC-Research) erstmals veröffentlicht.

Sie kann unter der folgenden Adresse eingesehen werden: http://www.smc-research.com/wp-content/uploads/2020/02/2020-02-25-SMC-Studie-NEXR_frei.pdf

Die mit dem Ausgangsdokument verbundene Offenlegung der Interessenkonflikte findet sich im Anhang / Disclaimer des Dokuments.

Rating: Kauf
Analyst: Holger Steffen
Kursziel: 21,80 EUR