KGV 5,5, Dividendenrendite 13,7 % – ist die Aktie von TUI eine Value-Chance?! - Seite 2
Außerdem gehe ich davon aus, dass einige Vertragspartner (zum Beispiel Hotels, Fluggesellschaften und andere Drittanbieter) nicht damit einverstanden sind, bereits getätigte Zahlungen von TUI für Hotelzimmer oder Flugtickets (vollständig) zurückzuzahlen. Das könnte für zusätzliche finanzielle Belastungen sorgen.
Rein operativ gesehen ist die aktuelle Coronakrise also kurz- bis mittelfristig der absolute Super-GAU für die TUI. Dementsprechend wurde der Kurs von 10,16 Euro (Schlusskurs: 21.02.2020) auf 3,94 Euro je Anteil (Schlusskurs: 25.03.2020, maßgeblich für alle Berechnungen) um 61,2 % runtergeprügelt.
Das aktuelle Bewertungsniveau
Auf Basis des Gewinns je Aktie 2019 in Höhe von 71 Cent je Anteil ergibt sich ein KGV (Kurs-Gewinn-Verhältnis) von 5,5 – auf den ersten Blick durchaus günstig für einen europäisch führenden Tourismuskonzern. Außerdem bietet die TUI-Aktie nun aktuell eine erstaunlich hohe Dividendenrendite in Höhe von 13,7 %.
Die Dividende für das Geschäftsjahr 2019 wurde dieses Jahr am 14.02.2020 an die Aktionäre ausgezahlt, sprich kurz vor den ganzen negativen Entwicklungen. Meiner Meinung nach wird die Dividende im kommenden Jahr angesichts der aktuellen Lage ausfallen. Mittelfristig gesehen könnten zukünftige Dividenden ebenfalls eher spärlich ausfallen, weshalb man sich nicht auf die exorbitant hoch wirkende Dividendenrendite stürzen sollte.
Fazit
Das laufende Geschäftsjahr wird bei TUI (und allen anderen Tourismuskonzernen) in Zukunft sicherlich alles andere als in guter Erinnerung bleiben. TUI hat bereits Staatsgarantien beantragt und könnte vor einer Kreditzusage im Gesamtvolumen von 2 Mrd. Euro durch die staatliche KfW-Bank stehen.
Dieses Geld wird bitternötig sein, um Mitarbeiter weiter bezahlen zu können, ohne viele Ausstellungen vornehmen zu müssen. Außerdem müssen die erwähnten Umsatzeinbußen und zusätzlich anfallenden Kosten kompensiert werden. Zudem muss, je nachdem, wie die Situation mit dem Coronavirus weitergeht, auch gewährleistet werden, dass spätere Urlaubsreisen im Kalenderjahr 2020 stattfinden können.
Alles in allem ist meiner Meinung nach der Einbruch des Aktienkurses gerechtfertigt, genauso wie das günstige KGV. Für diejenigen, die glauben, dass TUI mithilfe der staatlichen Förderungen wieder langfristig auf die Beine kommt, könnte jetzt der Zeitpunkt sein, genauer auf die Aktie zu blicken. Gelingt der Turnaround, sind Kursgewinne sehr wahrscheinlich. Man sollte sich jedoch über das erhöhte Risiko im Klaren sein und auch nicht auf üppige Dividenden hoffen.
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