Es ist wieder 1987 für Warren Buffett und Berkshire Hathaway

Nachrichtenquelle: The Motley Fool
23.05.2020, 09:14  |  2803   |   |   

Noch vor zwei Monaten befand sich der Aktienmarkt aufgrund der Angst vor den Auswirkungen der COVID-19-Pandemie im freien Fall. Der S&P 500-Index stürzte zwischen Mitte Februar und Ende März um 35 % ab. Dies war die tiefste Baisse seit der Großen Rezession.

Der massive Ausverkauf von Aktien brachte viele Anleger dazu, sich zu fragen, ob der berühmte Investor Warren Buffett diese Gelegenheit nutzen würde, um einige große Aktienkäufe zu tätigen – oder sogar ganze Unternehmen zu kaufen. Schließlich beendeten die Versicherungstöchter von Berkshire Hathaway (WKN:A0YJQ2) (WKN:854075) das Jahr 2019 mit satten 125 Milliarden Dollar an Bargeld und US-Schatzpapieren, die für Investitionen zur Verfügung standen.

Stattdessen enthüllte Warren Buffett bei der Jahresversammlung von Berkshire Anfang dieses Monats, dass das Konglomerat bis zum heutigen Tag mehr verkauft, als es gekauft hatte. Berkshire Hathaway hat – zumindest für Berkshire-Verhältnisse – nur kleinere Aktienkäufe getätigt, und diese wurden durch Buffetts Entscheidung, aus den Aktien von Fluggesellschaften auszusteigen, mehr als ausgeglichen.

Doch obwohl viele von dieser Untätigkeit schockiert waren, waren die Ereignisse der letzten Monate kaum beispiellos. Tatsächlich sieht das vergangene Jahr für Warren Buffett und Berkshire Hathaway wie eine Wiederholung von 1987 aus.

Auf der Suche nach Elefanten

Da der Geldberg von Berkshire Hathaway in den letzten Jahren gewachsen ist, hat Warren Buffett wiederholt von der Suche nach “elefantengroßen” Übernahmen gesprochen. Er hat jedoch darauf gewartet, dass attraktive Unternehmen zu vernünftigen Preisen verfügbar werden. Wie üblich hat Buffett darauf geachtet, nicht gierig zu werden und “billige” Aktien mit schwachen Geschäftsgrundlagen zu kaufen.

Buffett wiederholte diesen Punkt vor etwas mehr als einem Jahr in seinem jährlichen Aktionärsbrief:

In den kommenden Jahren hoffen wir, einen Großteil unserer überschüssigen Liquidität in Unternehmen zu investieren, die Berkshire dauerhaft besitzen wird. Die unmittelbaren Aussichten dafür sind jedoch nicht gut: Die Preise sind für Unternehmen mit guten langfristigen Aussichten himmelhoch.

Diese enttäuschende Realität bedeutet, dass wir 2019 wahrscheinlich wieder unsere Bestände an marktgängigen Wertpapieren ausbauen werden. Dennoch hoffen wir weiterhin auf eine Übernahme im Elefantenformat.

Tatsächlich ist der Barbestand von Berkshire Hathaway im vergangenen Jahr erheblich gestiegen. Abgesehen vom Mangel an attraktiven Übernahmekandidaten hatte Buffett auch Schwierigkeiten, Aktien zu vernünftigen Preisen zu finden. Und obwohl der Einbruch des Aktienmarktes Anfang dieses Jahres tief und traumatisch war, änderte er nichts an dieser Dynamik.

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