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Solltest du Square-Aktien zu ihrem Allzeithoch kaufen?
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Die Aktien von Square (WKN: A143D6) erreichten kürzlich ein Allzeithoch, als Kleinunternehmen, die im letzten Quartal fast die Hälfte ihrer Transaktionen generierten, nach und nach wieder öffneten. Dies geschah aufgrund einer Verlangsamung der COVID-19-Infektionsrate und der Lockerung von „Bleiben Sie zu Hause“-Maßnahmen in den USA.
Aber ist dieser Enthusiasmus, der die Aktien von Square von den 30 Dollar pro Aktie Ende März auf über 100 Dollar pro Aktie trieb, gerechtfertigt oder verfrüht? Bewerten wir dieses Technologie- und Finanzdienstleistungsunternehmen neu, um das herauszufinden.
Ist die COVID-19-Krise wirklich vorbei?
Die Einnahmen von Square stiegen im ersten Quartal, das am 31. März endete, im Vergleich zum Vorjahr um 44 %, aber es gab weder für das zweite Quartal noch das Gesamtjahr Prognosen. Sein Transaktionsvolumen (Gross Payment Value, kurz GPV) fiel jedoch im April um 39 % im Jahresvergleich, wobei der größte Teil des Rückgangs zwischen der letzten Märzwoche und der ersten Aprilhälfte erfolgte.
Während der Telefonkonferenz am 6. Mai verkündete CFO Amrita Ahuja, die „Trendlinie habe sich auf diesen Niveaus stabilisiert“ und Square habe „seit Mitte April eine Verbesserung der Wachstumsraten“ gesehen. Sie merkte an, es sei „noch früh und wir sehen weiterhin tägliche Volatilität, aber wir wurden durch diese jüngsten Trends ermutigt“.
Diese Kommentare sowie die allmähliche Wiedereröffnung von Unternehmen in den gesamten USA ließen darauf schließen, dass das Schlimmste überstanden sei. Der jüngste Anstieg neuer COVID-19-Fälle hat jedoch die Furcht vor einer zweiten Infektionswelle geschürt, und eine wachsende Zahl von Bundesstaaten macht wieder dicht.
Pessimisten vs. Optimisten
Im letzten Quartal führte Square sein stabilisierendes Wachstum auf neue Anbieter zurück, die während der Krise auf digitale Zahlungen umgestiegen sind, auf bestehende Anbieter, die mehr Omnichannel-Lösungen nutzen sowie auf saisonale Impulse durch Osterverkäufe und Regierungshilfen.
Im letzten Quartal erwirtschafteten 48 % der Verkäufer von Square weniger als 125.000 Dollar in jährlichen GPV. Diese kleineren Händler sind in hohem Maße von den COVID-19-Schließungen betroffen, und Square hat Unterstützung angeboten, indem es im März und April seine Softwaregebühren zurückerstattete. Außerdem stellt es mehr Liefer-, Abholservice- und kontaktlose Transaktionstools zur Verfügung, damit die Händler geöffnet bleiben können.
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