HELMA: Erlössteigerung im Halbjahr

Nach Darstellung der Analysten Cosmin Filker und Marcel Goldmann von GBC hat die HELMA Eigenheimbau AG in den ersten 6 Monaten des Geschäftsjahres 2020 (per 31.12.) den Umsatz um knapp 4 Prozent gesteigert, ist wegen den Auswirkungen der Corona-Pandemie aber insgesamt unter den Erwartungen geblieben. In der Folge senken die Analysten ihr Kursziel, bestätigen aber das positive Votum.

Nach Analystenaussage habe der Umsatz auf 114,25 Mio. Euro (HJ 2019: 110,31 Mio. Euro) zugelegt. Trotz des leichten Umsatzwachstums sei das EBIT wegen eines verschlechterten Umsatzmix auf 6,92 Mio. Euro (HJ 2019: 7,79 Mio. Euro) gesunken. Aufgrund des um knapp 18 Prozent reduzierten Auftragseingangs habe sich die Basis für die Geschäftsentwicklung des zweiten Halbjahres 2020 verringert. Demnach sei nun auch die Prognose für 2020 für das EBT auf 14,0 bis 17,0 Mio. Euro (zuvor: rund 26,0 Mio. Euro) vom Management gesenkt worden.

Analog zur Unternehmens-Guidance habe auch das Analystenteam die Prognose für das laufende Geschäftsjahr reduziert. Demnach erwarte GBC ein EBT von 16,08 Mio. Euro (zuvor: 26,24 Mio. Euro). Die Basis dafür dürfe eine im Vergleich zu 2019 nur konstante Umsatzentwicklung sein. Die Ergebnisreduktion ergebe sich auch aus einer Verschiebung des Umsatzmix hin zu einem höheren Anteil margenschwächerer Erlöse. Im Rahmen des angepassten DCF-Bewertungsmodells senken die Analysten das Kursziel auf 55,00 Euro (zuvor: 68,00 Euro), bestätigen aber das Rating „Kaufen“.

(Quelle: Aktien-Global-Researchguide, 21.08.2020, 12:20 Uhr)

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Hinweise nach Vorgaben der Delegierten Verordnung (EU) 2016/958

Die dieser Zusammenfassung zugrundeliegende Finanzanalyse wurde von der GBC AG am 21.08.2020 um 08:32 Uhr fertiggestellt und am 21.08.2020 um 10:00 Uhr erstmals veröffentlicht.

Sie kann unter der folgenden Adresse eingesehen werden: http://www.more-ir.de/d/21411.pdf

Die mit dem Ausgangsdokument verbundene Offenlegung der Interessenkonflikte findet sich im Anhang / Disclaimer des Dokuments.

Rating: Kauf
Analyst: Cosmin Filker
Kursziel: 55,00 EUR