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3 Gründe, warum die Fresenius-Aktie im DAX-Crash bloß interessanter wird
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Die Aktie von Fresenius (WKN: 578560) ist seit dem Corona-Crash definitiv nicht sonderlich beliebt. Die Anteilsscheine notieren gegenwärtig bei 38,57 Euro (29.09.2020, maßgeblich für alle Kurse und Bewertungen). Die Marke von 40 Euro scheint kaum überwindbar zu sein. Das wiederum kann mit mehreren Faktoren zusammenhängen.
Zum einen sind es durchwachsene Quartalszahlen, die der DAX-Gesundheitskonzern zuletzt präsentiert hat. Aufgrund eines schwächeren Helios-Geschäfts und weiterer Faktoren sank das Konzernergebnis unterm Strich um 13 %. Aber auch in den letzten Jahren konnte Fresenius im Grunde genommen kaum wachsen.
Trotzdem: Die Aktie von Fresenius gehört für mich zu den DAX-Kandidaten, die durch einen Börsencrash eigentlich bloß attraktiver würden. Warum? Lass uns dafür auf drei und nicht bloß einen Grund blicken.
1. Noch günstigere Bewertung
Sollte es zu einem Crash in unserem heimischen Leitindex kommen, so würde die Aktie von Fresenius noch preiswerter werden. Wobei der DAX-Gesundheitskonzern auch heute weit entfernt von teuer ist, wie wir jetzt mit Blick auf einige ausgewählte Kennzahlen feststellen werden.
Beim derzeitigen Aktienkurs und dem 2019er-Gewinn je Aktie von 3,38 Euro beläuft sich das Kurs-Gewinn-Verhältnis auf 11,4. Das Kurs-Umsatz-Verhältnis läge bei einem Jahresumsatz von über 63 Euro bei ca. 0,6. Eine fundamentale Ausgangslage, die wir definitiv nicht als zu teuer einstufen sollten. Vor allem, wenn wir die generelle defensive Klasse als Gesundheitskonzern berücksichtigen.
Die Quartalszahlen für das zweite Quartal scheinen zudem ein Ausrutscher zu sein: Für das Gesamtjahr rechnet Fresenius mit einem maximalen Ergebnisrückgang von 4 %. Unter der Prämisse natürlich, dass es nicht zu einem erneuten Lockdown kommt. Das zeigt: Die Fresenius-Aktie ist defensiv und eigentlich trendstabil. Sowie, viel wichtiger: Die 2019er-Bewertung könnte eine gewisse Aussage auch für die 2020er-Zahlen haben.
2. Eine falsche Bewertung?
Ein zweiter Aspekt, der für mich für die Fresenius-Aktie spricht, wäre eine falsche Bewertung. Wie kann eine Aktie falsch bewertet sein, fragst du dich? Ganz einfach: Indem der Markt die Chance beim DAX-Gesundheitskonzern anders definiert, als es die mittel- bis langfristigen Aussichten zeigen.
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Sollte die Aktie von Fresenius noch weiter korrigieren, so würde die Bewertung definitiv in den Value-Bereich eintreten. Aber ist die Aktie von Fresenius eine klassische Value-Aktie? Daran habe ich so meine Zweifel.
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