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Master-Planned Communities Sim City in echt: Mit Howard Hughes dort fischen, wo die dicksten Immobilien-Chancen schwimmen

06.10.2020, 14:49  |  5972   |   |   

Häuser bauen kann jeder, aber eine ganze Stadt? Genau dies ist das Geschäftsmodell von Howard Hughes Corp. (ISIN: US44267D1072), einem der wenigen Unternehmen, die in den USA sogenannte Master-Planned Communities (MPCs) er­richten. Christoph Karl beleuchtet die Aktie im neuen Smart Investor.

Verglichen mit dem klassischen Projektentwicklergeschäft bieten Master-Planned Communities (MPCs) enor­me Vorteile: Howard Hughes setzt Infra­struktur mitten ins Nirgendwo, lässt klassische Bauträger Wohnhäuser errichten und entwickelt selbst Büro- und Geschäftshäu­ser, die später meist im eigenen Bestand landen – Sim City in echt.

The Howard Hughes

Durch die Kon­trolle der gesamten Wertschöpfung muss das Unternehmen keine Preise hinneh­men, sondern kann sie in den MPCs sogar selbst steuern. In den vergangenen zehn Jahren stiegen die Werte für Land in den Com­munities von Howard Hughes deutlich schneller als im breit gefassten US-Case-Shiller-Index.

Heimlicher Corona-Profiteur

Mit Projekten in Texas (Woodlands, The Woodland Hills, Bridgeland), Nevada (Summerlin), Maryland (Downtown Co­lumbia), Hawaii (Ward Village in Hono­lulu) und New York (Seaport District in New York City) verfügt Howard Hughes über eine gut gefüllte Pipeline. Aufgrund der Vorortlagen seiner Wohnentwicklungs­projekte dürfte das Unternehmen mittelfristig sogar zu den heimlichen Profiteuren der Corona-Krise zählen.

Um in der Corona-Phase Stabilität zu erlangen, organisierte das Management eine Kapitalerhöhung über 600 Millionen US-Dollar (USD), wovon der Starinvestor Bill Ackman 500 Millionen USD bereitstellte. Er erwartet eine Rückkehr des Ergebnisses auf das Vor-Corona-Level, anhaltend starke Objektverkäufe und eine erfolgreiche Um­setzung der vor der Krise begonnenen Neufokussierung des Unternehmens. Bei einem Kurs-Buchwert-Verhältnis von weniger als eins ist die Aktie eindeutig zu günstig.

Autor: Christoph Karl, Smart Investor


Neugierig geworden? Diesen und viele weitere Artikel lesen Sie im neuen Smart Investor 10/2020.


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