Vectron – "Kursfäule" gestoppt?

Die Aktie der Vectron AG konnte ihre Inhaber in den letzten Wochen nicht erfreuen. Hatte sie bis Ende August noch relative Stärke gezeigt, begannen Anleger Anfang September, sich aus der Aktie herauszuschleichen. Als schließlich auch letzte Unterstützungen bei knapp 40 brachen, ging das Papier in den freien Fall über. Der stoppte bei Kursen unter 30, dem Stand vor einem Jahr, von dem aus die Aktie zu ihren Höhenflug bis auf über 70 Euro gestartet war.

w:o hat nachgefragt


Vetriebsvorstand Thomas Stümmler macht gegenüber w:o drei Gründe für die schlechte Kursentwicklung der Vectron-Aktie verantwortlich: "Allgemeine Marktlage plus Herabstufung durch die DG-Bank von "Kaufen" auf "Akkumulieren". Außerdem hatten wir wirklich eine längere Zeit nichts gemeldet." "Das wird aber sicher nicht ewig so bleiben..., " verspricht er: Am 30. November wird das Unternehmen Zahlen für die zurückliegenden Monate melden und einen Ausblick aufs Gesamtjahr und auf 2001 geben.

Von dritter Seite erfahren wir einen weiteren Grund für die "Kursfäule": Seit einiger Zeit liegt eine größere Verkaufsorder im Markt. Die Person will sich bis spätestens zum Jahresende von dem Paket getrennt haben.

Das Unternehmen ist derzeit voll damit beschäftigt, die im Laufe des Jahres akquirierten Unternehmen einzugliedern: “Bei dem einen oder anderen Kandidaten wird noch nachverhandelt. Ein größerer Teil wird allerdings schon in den Q3-Zahlen auftauchen.“ Bei der Frage nach der planmässigen Entwicklung von Umsatz und Ertrag wird auf den Erfolg bei den Akquisitionskandidaten verwiesen. Vor den offiziellen Zahlen will man sich aber nicht konkreter äußern.

Ein kleiner Hinweis auf die Geschäftsentwicklung ist in der Nachricht enthalten, dass Vectron Anfang August die Bestellungen über neue Kassenmodelle beim Lieferanten Höft&Wessel von 10 auf 20 Mio. DM verdoppelt hat. 129993

Das Unternehmen hat einige neue Produkte in der Pipeline, die man in Kürze vorstellen will. Das Internet/eCommerce wird dabei ein wichtige Rolle spielen, auch die Einbindung der Einzelkassen bei Filialbetrieben in zentrale Warenwirtschaftssysteme und natürlich die (drahtlose) Verkopplung einzelner Kassen innerhalb eines Betriebes. Beides brächte Vectron ein großes Stück voran auf dem Weg zum Systemanbieter. Dies wiederum ist die Vorraussetzung für ein besseres Standing bei der Akquisition von Großprojekten. "Wir haben diverse interessante Projekte in
der Pipeline. Wir wollen allerdings nichts rausposaunen, bevor die Tinte trocken ist, " heisst es aus Münster. Das eine oder andere Projekt könnte noch vor Jahresfrist in den Büchern von Vectron landen, gibt man sich zuversichtlich.

Musterdepotaufnahme und Analystenstimmen


Heute morgen wurde bekannt, dass der Platow-Brief 600 Vectron-Aktien zu maximal 31,20 Euro ins Musterdepot nehmen will. Die Publikation hatte in ihrem Special über den Neuen Markt die Vectron-Aktie zu den 32 von insgesamt 311 Werten gezählt, die nach Ansicht der Autoren kaufenswert seien. Die Experten schätzen das Ergebnis je Aktie für 2001_2002 auf 1,72_2,96 Euro. Daraus hatte man ein 2002-er KGV von 15 ermittelt. Auch das 2001-er KUV mit 1,3 weist auf eine günstige Bewertung hin. Das war bei einem Kurs von 45 am 21. September...

Anfang Oktober hatte Value Research die Vectron Aktie zum Kauf empfohlen. Die Analysten heben die europaweite Präsenz vor dem Hintergrund der kommenden Euro-Einführung hervor. Sie taxieren bei einem Kurs von 43 Euro das 2002-er KGV auf 12,5. Die Gewinndynamik führe zu einer PEG-Bewertung von 0,14. Das bisherige Intraday-Hoch von 71,75 Euro stecke auch erst einmal das Kurspotenzial ab.

Die Bankgesellschaft Berlin sah Anfang Oktober nach Rücksprache mit dem Vectron-Management ebenfalls keinen Anpassungsbedarf ihrer Kaufempfehlung. Der Gewinn je Aktie komme für die Jahre 1999_2000_2001_2002 auf 0,31_0,78_2,16_3,55 Euro.

Der Chart


Die Aktie steigt um 8,7 Prozent auf 31,30 Euro. Die beiden zurückliegenden Tage brachten mit Umsätzen von je knapp 10.000 deutlich höhere Stückzahlen als gewöhnlich. Der im August eingeleitete Abwärtstrend liegt bei 36,50 Euro. Die nächsten statischen Widerstände kommen bei 38/39 in Sicht.
Die Umsätze heute können sich sehen lassen: Bis zur Mittagszeit sind über 42.000 Stück an FSE und im Xetra-System umgegangen.