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3 Gründe, warum ich nicht in die TUI-Aktie investiere!
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An der TUI-Aktie (WKN: TUAG00) können sich durchaus die Gemüter spalten. Die einen Investoren sehen hier eine günstige, langfristig orientierte Chance mit viel Turnaround-Potenzial. Kritiker verweisen hingegen auf die aktuelle operative Ausgangslage und die Probleme, die TUI weiterhin hat.
Auch ich zähle mich eher zu den Kritikern. Werfen wir in diesem Sinne einen Foolishen Blick auf drei Gründe, weshalb ich nicht in die TUI-Aktie investieren werde.
1. TUI-Aktie: Defizitäres Geschäftsmodell
Ein erster Grund hängt im Moment natürlich mit dem defizitären Geschäftsmodell zusammen. Dadurch, dass im laufenden Jahr 2020 Reisen kaum oder nur unter erschwerten Bedingungen möglich gewesen sind, blieben viele eigentlich Reisewillige lieber zu Hause.
Das hat Spuren im Zahlenwerk der TUI-Aktie hinterlassen. Alleine im dritten Quartal ging so der Umsatz im Jahresvergleich um 98 % (!) auf 75 Mio. Euro zurück. Mit einem Verlust von 1,1 Mrd. Euro auf EBIT-Basis zeigt sich, wie stark die momentanen Einschränkungen sind. Auch in der aktuellen Situation könnte die operative Ausgangslage ähnlich sein. Reisen wird vielerorts schließlich weiterhin unterbunden.
Die TUI-Aktie verfügt über einen gigantischen Cash-Burn in der momentan schwierigen Ausgangslage. Von einem defizitären Geschäftsmodell zu sprechen klingt daher beinahe wie ein Euphemismus.
2. Die hohe Verschuldung
Ein zweiter Grund, weshalb ich nicht in die TUI-Aktie investiere, ist die bereits hohe Verschuldung. Der TUI-Konzern hat sich demnach bereits rund 3 Mrd. Euro an Liquiditätshilfen gesichert. Eine wirklich spannende Kennzahl, die wir vielleicht in einen etwas anderen Kontext rücken sollten. Das Reiseunternehmen wird gegenwärtig mit einem Börsenwert von 3,5 Mrd. Euro bewertet. Das verdeutlicht möglicherweise, wie verschuldet TUI wirklich ist.
Werden diese Liquiditätsreserven ausreichen? Eine wirklich spannende Frage. Immer wieder tauchen jedenfalls Berichte auf, wonach der Staat ein weiteres Mal aushelfen muss. Die Verschuldung könnte noch weiter ansteigen.
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Auf hochverschuldete Aktien und Unternehmen zu setzen ist nicht mein Ansatz. Selbst dann nicht, wenn es ein gewisses Turnaround-Potenzial geben mag. Wobei sich genau das noch zeigen muss, was mich zu meinem dritten Gliederungspunkt führt.
3. Unsichere Aussichten bei der TUI-Aktie
Viele Investoren spekulieren genau darauf: den Turnaround. Durch bald beginnende Corona-Impfungen könnte früher oder später eine Herdenimmunität aufkommen. Dadurch dürfte sich auch die Ausbreitung verlangsamen. Und das Reisen endlich wieder möglich sein. So zumindest die Theorie.
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