InTiCa Systems: Erfolgreicher Aufholprozess

Den Ausführungen von SMC-Research zufolge ist InTiCa Systems ein starker Schlussspurt im vierten Quartal 2020 gelungen. Da sich auch die Auftragslage aktuell sehr positiv gestaltet, hat SMC-Analyst Holger Steffen die Schätzungen und das Kursziel für das Unternehmen angehoben und die Aktie hochgestuft.

Die Corona-Pandemie habe gemäß SMC-Research die Geschäftsentwicklung von InTiCa im Jahr 2020 deutlich beeinträchtigt. Der umfassende Lockdown im Frühjahr, der auch zu Werksschließungen in der Automobilindustrie geführt habe, habe hohe Umsatzeinbußen im zweiten Quartal bedingt. Zusätzlich sei das Ergebnis durch nicht liquiditätswirksame Währungsverluste belastet worden, die aus der Abwertung der tschechischen Krone und des mexikanischen Peso im Frühjahr resultiert haben – die beiden Produktionsstätten von InTiCa liegen den Ausführungen zufolge in diesen Ländern.

Im weiteren Jahresverlauf habe aber ein Aufhol­prozess gestartet werden können. Grundsätzlich treffe das Unternehmen mit seinen Produkten für den Bereich E-Solutions auf eine sehr hohe Nachfrage, die Erzeugnisse generieren schon deutlich mehr als 50 Prozent der Erlöse. Im Schlussquartal habe sich das auch im Umsatz niedergeschlagen, der um mehr als 50 Prozent zum Vorjahr zugelegt habe. Auf dieser Basis habe das Unternehmen die Erlöse nach der ersten Indikation im Gesamtjahr noch von 65,7 auf mehr als 70 Mio. Euro steigern können und ein positives EBIT von 0,5 bis 1,0 Mio. Euro erwirtschaftet.

Für die laufende Periode spreche das Management von einer äußerst positiven Auftragslage, verweise aber auch auf die Unsicherheit im Zuge der Pandemie sowie auf mögliche Rückschläge bei der Rückkehr zum langfristigen Wachstumspfad.

SMC-Research habe die Schätzungen nach der positiven Entwicklung dennoch deutlich angehoben. Zusammen mit dem Roll-over-Effekt auf das neue Basisjahr 2021 und einer leichten Absenkung des Diskontierungszinses habe sich das Kursziel der Analysten von zuletzt 10,00 Euro auf 14,50 Euro deutlich erhöht. Obwohl die Pandemie weiterhin ein erhöhtes Risiko berge, bewerte das Researchhaus die Entwicklung von InTiCa sehr positiv und sehe insgesamt auch abnehmende Schätzunsicherheiten. Daher haben die Analysten die Aktie von „Speculative Buy“ auf „Buy“ hochgestuft.

(Quelle: Aktien-Global-Researchguide, 27.01.21, 10:35 Uhr)

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Die dieser Zusammenfassung zugrundeliegende Finanzanalyse wurde am 27.01.21 um 10:00 Uhr fertiggestellt und am 27.01.21 um 10:10 Uhr von sc-consult GmbH (SMC-Research) erstmals veröffentlicht.

Sie kann unter der folgenden Adresse eingesehen werden: http://www.smc-research.com/wp-content/uploads/2021/01/2021-01-27-SMC-Comment-InTiCa_frei.pdf

Die mit dem Ausgangsdokument verbundene Offenlegung der Interessenkonflikte findet sich im Anhang / Disclaimer des Dokuments.

Rating: Kauf
Analyst: Holger Steffen
Kursziel: 14,50 EUR