Pressemeldung

SQUAD Fonds: Aguja - Monatskommentar Januar 2021

05.02.2021 - Auch im Januar 2021 wiesen die Börsen zunächst eine positive Entwicklung auf, gaben aber zum Ende des Monats etwas nach und schlossen den Monat negativ ab (S&P 500 ca. -1,0%; DAX ca. -2,1%; jeweils Total Return, 31.12.2020 - 31.01.2021).

Allerdings befinden wir uns weiterhin in einem dynamischen Umfeld:

Ein neuer US-Präsident, Impfstoff-Sorgen und -hoffnung, "RobinHood-Trader", potentieller Konsumboom, Inflation und viele weitere Themen führen zu einer schwierig einzuschätzenden Ausgangslage. Unser Eindruck ist, dass insbesondere bestimmte Teile des Marktes von Robinhood & Co verzerrt werden, große Teile des Marktes erscheinen aber weiterhin rational bewertet. Insbesondere "Story-Aktien" (wie Tesla) oder Spezialfälle wie Gamestop erreichen absurde Bewertungsniveaus. Die Analyse jedes Einzeltitels und Stock- Picking wird daher umso wichtiger.

Wir erwarten aber kein abruptes Ende des Trading-Booms. Erstens treiben niedrige bzw. negative Zinsen immer mehr und mehr Menschen dazu, ihr Geld in Aktien, Fonds und ETF's zu investieren, zweitens sind Transaktionsgebühren für den Kauf von Aktien quasi verschwunden und erleichtern den Einstieg. Beide Effekte werden lange bestehen bleiben. Die Lust am Investieren wird über Social Media zudem befeuert, was ab und an auch zukünftig zu Phänomenen wie bei Gamestop führen könnte. Betrachtet man Foren, wie Wallstreetbets auf Reddit, wird klar, dass den meisten Usern bewusst ist, welche Risiken sie eingehen.

Die Bewertungen an den Märkten generell erscheinen gerade auch relativ zum Zinsniveau weiter rational. Wir erachten eine ausgewogene Positionierung mit einer gewissen Vorsicht aber für sinnvoll.

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