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Deshalb wage ich mit der Volkswagen-Aktie ein kleines Abenteuer
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54 % hat die Volkswagen-Aktie (WKN: 766400) seit Anfang Januar dieses Jahres gewonnen. Auf Sicht eines Jahres wuchs die Marktkapitalisierung um sagenhafte 92 %. Die Stammaktie kostet uns Anleger aktuell 229,85 Euro (Stand: 23. April 2021).
Ist der Höhenflug damit schon beendet? Oder wird der traditionsreiche deutsche Automobilkonzern im Zuge des wachsenden E-Auto-Segments jetzt erst so richtig durchstarten?
Volkswagen steigert seinen Absatz deutlich
Der Wolfsburger Konzern meldete für das erste Quartal 2021 2,4 Mio. weltweit verkaufte Fahrzeuge. Die Premium-Marken Audi und Porsche, mit einem Plus von 31,1 bzw. 35,5 %, legten dabei besonders stark zu.
Allein in China schnellten die Auslieferungen von Januar bis März um 61,4 % nach oben. Dort setzte Volkswagen mehr als 990.000 Fahrzeuge ab. In Westeuropa wurden dagegen mit 735.000 rund 4,6 % weniger Autos an die Kunden übergeben als im ersten Quartal 2020.
Volkswagen dreht an der Effizienzschraube
Die Zahlen zum Geschäftsjahr 2020, in dem der Konzern einen Nettogewinn von 8,9 Mrd. Euro auswies, nutzte CEO Herbert Diess zur Präsentation einer neuen Plattformstrategie.
Das Plattformprinzip wird auf Technologien wie Software, Batterien und das Laden von Elektroautos ausgeweitet. Die verschiedenen Konzernmarken wie VW, Audi, Porsche und Skoda sollen diese Plattformen später einheitlich nutzen.
Dies ermöglicht langfristig starke Synergieeffekte und reduziert die Kosten in der Produktion.
Volkswagen muss investieren
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Der Free Cashflow erreichte im Geschäftsjahr 2020 mit 7,1 Mrd. Euro ein neues Hoch. Auch der Nettogewinn war mit 8,9 Mrd. Euro deutlich positiv. Die Nettomarge lag bei 4,3 %.
Das Eigenkapital verzinste sich im Jahr 2020 zu 6,7 %. Der Abstand zu den früheren Spitzenwerten im zweistelligen Bereich ist dennoch groß.
Die Bilanz könnte solider sein. Das Umlaufvermögen übersteigt die kurzfristigen Verbindlichkeiten lediglich um 18 %. Die Gesamtschulden entsprechen 88 % des Eigenkapitals.
Die Elektromobilität ist ein teures Business
Bis zum Jahr 2024 wird Volkswagen nach eigenen Angaben rund 35 Mrd. Euro in die Transformation investieren. Und mit der Digitalisierung des Autos läuft bereits eine grundlegende und vor allem kostenintensive Veränderung des Geschäftsmodells.
Autos wandeln sich zu „Smartphones auf vier Rädern“. Deshalb muss auch Volkswagen nicht nur Hardware in Form der Fahrzeuge, sondern auch Software produzieren.
Die Investitionen in die Zukunft kosten viel Geld und werden auch in Zukunft die Margen drücken. Das Geschäftsfeld ist hoch kompetitiv. Die Konkurrenz aus Asien wächst unentwegt. Dank des Niedrigzinsumfeldes kann Volkswagen die nötigen Investitionen jedoch solide stemmen.
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