Anleihen-Barometer

Green Bond der hep global GmbH (A3H3JV) im Analysten-Check - Seite 2

Das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) belief sich 2019 auf 1,3 Mio. Euro, woraus ein Nachsteuergewinn in Höhe von 0,5 Mio. Euro generiert werden konnte. Bedingt durch Projektverschiebungen in Folge der Covid-19 Pandemie beträgt die Gesamtleistung der Gesellschaft bis zum dritten Quartal 2020 21,4 Mio. Euro. Für das vierte Quartal erwarten die Analysten aber bereits erste Nachholeffekte, so dass im Jahr 2020 die Gesamtleistung des Vorjahres erreicht werden sollte. Weitere Nachholeffekte erwarten wir im Jahr 2021. Trotz der geringeren Gesamtleistung war hep global in den ersten neun Monaten in der Lage, mit einem EBITDA in Höhe von 1,6 Mio. Euro das Niveau des gesamten Vorjahres zu übertreffen. Der Nachsteuergewinn nach dem dritten Quartal 2020 beläuft sich auf 0,6 Mio. Euro.

Hinweis: Da die Rechnungslegung der Gesellschaft nach den Vorgaben des deutschen Handelsgesetzbuchs (HGB) erfolgt, können Umsätze erst nach Fertigstellung der Projekte realisiert werden. Somit spiegelt die Gesamtleistung bei einer Gesellschaft wie der hep global GmbH nach Meinung der KFM-Analysten die Leistungsfähigkeit des Unternehmens besser wider. Um diesen Umstand und dem weiteren Unternehmenswachstum gerecht zu werden, plant die Gesellschaft ab 2021 ihren Konzernabschluss nach der Rechnungslegung des IFRS aufzustellen.

INFO: Lesen Sie dazu auch das aktuelle Anleihen Finder-Interview mit hep-CEO Christian Hamann

Projektpipeline

Die Basis für das weitere Wachstum bildet die vertraglich gesicherte Projektpipeline mit einer möglichen Gesamtleistung von 5,3 GWp. Der erwartete Gesamtumsatz der nächsten vier Jahre allein aus den so genannten „Late Stage“ (ca. 321 MWp) und „Notice to proceed“ (ca. 186 MWp) Projekten mit marktüblichen Realisierungsquoten von über 95% bzw. 98% sollte reichen, um die 500 Mio. Euro Marke zu überschreiten. Bereits dieses Jahr sollte laut Experten-Einschätzung eine Gesamtleistung von über 100 Mio. Euro erzielt werden. Weitere Wachstumseffekte erwartet die Gesellschaft über zusätzliche Lösungen für Dritte, wie große Dachanlagen für Gewerbebetriebe oder das Monitoring und die Wartungsdienstleistungen für Solarparks.