SHS VIVEON: Produktivitätsfortschritt zahlt sich aus

Nach Darstellung von SMC-Research ist die SHS VIVEON AG sehr gut durch das Corona-Jahr gekommen. SMC-Analyst Adam Jakubowski sieht sich sowohl durch die Zahlen 2020 als auch durch die weitere Prognose in seiner positiven Einschätzung bestätigt und bleibt beim Urteil „Buy“.

SHS VIVEON sei laut SMC-Research sehr gut durch das Corona-Jahr gekommen. Wie bereits im Februar vorläufig gemeldet worden sei, sei der Umsatz zwar leicht gesunken, doch das Ergebnis habe erneut deutlich gesteigert werden können. Der Jahresüberschuss habe sich sogar um fast 50 Prozent erhöht. 

Ermöglicht worden sei dies durch eine Kombination aus höheren Lizenzeinnahmen und deutlich reduzierten Kosten. Vor allem aber habe SHS die Mitarbeiterproduktivität erneut deutlich verbessert, gegenüber dem Durchschnittswert der fünf Jahre von 2013 bis 2018 habe der Rohertrag je Mitarbeiter in der letzten Periode um 40 Prozent höher gelegen.

Auf dieser Basis dürfte die ab diesem Jahr angestrebte Rückkehr zum Umsatzwachstum auch ein deutliches Gewinnwachstum ermöglichen. Mit Sicht auf drei bis vier Jahre traue sich SHS zu, die EBITDA-Marge von zuletzt 14,4 auf rund 20 Prozent erhöhen zu können, wobei für dieses Jahr wegen der geplanten hohen Ausgaben für die Produktentwicklung kein großer Margensprung erwartet werde.

SMC-Research sehe sich sowohl durch die sehr guten Zahlen 2020 als auch durch die weitere Prognose in der positiven Einschätzung von SHS VIVEON bestätigt. Obwohl die Analysten in ihren Schätzungen sowohl bezüglich der erreichbaren Wachstumsdynamik als auch im Hinblick auf die Margen etwas vorsichtiger seien als das Management, sehen sie für die Aktie dennoch weiteres Kurspotenzial bis 17,50 Euro. Mit diesem Kursziel bestätigen sie das Urteil „Buy“.

(Quelle: Aktien-Global-Researchguide, 18.05.2021 um 9:28 Uhr)

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Die dieser Zusammenfassung zugrundeliegende Finanzanalyse wurde am 18.05.2021 um 8:10 Uhr fertiggestellt und am 18.05.2021 um 9:15 Uhr von sc-consult GmbH (SMC-Research) erstmals veröffentlicht.

Sie kann unter der folgenden Adresse eingesehen werden: http://www.smc-research.com/wp-content/uploads/2021/05/2021-05-18-SMC-Update-SHS-VIVEON_frei.pdf 

Die mit dem Ausgangsdokument verbundene Offenlegung der Interessenkonflikte findet sich im Anhang / Disclaimer des Dokuments.

 

Rating: Kauf
Analyst: Dr. Adam Jakubowski
Kursziel: 17,50