GK Software: Ergebnis deutlich verbessert

Nach Darstellung von SMC-Research hat die GK Software SE im ersten Quartal die positive Entwicklung des Jahres 2020 fortgesetzt und bei einem moderaten Umsatzwachstum eine sehr deutliche Ergebnisverbesserung erzielt. Auch den Verkauf einer kleinen Tochtergesellschaft wertet der SMC-Analyst Adam Jakubowski positiv und erhöht auf dieser Basis sein Kursziel.

Laut SMC-Research habe GK Software im ersten Quartal die positive Entwicklung des Jahres 2020 fortgesetzt und bei einem moderaten Umsatzwachstum eine sehr deutliche Ergebnisverbesserung erzielt. Das EBITDA habe sich um 57 Prozent erhöht, das EBIT sei verdreifacht und das Vorsteuerergebnis fast verfünffacht worden. Auch der Cashflow habe sich sehr positiv entwickelt, mit fast 14 Mio. Euro seien mehr als 45 Prozent der Quartalsumsätze als Cash-Überschuss in der Kasse geblieben. Auch wenn es sich hierbei um eine Momentaufnahme handele, die zudem teilweise auf die übliche Saisonalität zurückzuführen sei (unter anderem wegen des Abrechnungsmodus der Wartungsverträge), zeige sich darin doch auch die Ertrags- und Cashflow-Stärke des Geschäftsmodells.

Mit dem Verkauf der Tochter AWEK microdata und des von ihr verantworteten Geschäfts- mit der Mittelstandslösung euroSUITE forciere GK die Konzentration auf das attraktive Kerngeschäft. Darüber hinaus dürfte der Schritt laut SMC-Research dieses Jahr für einen positiven Ergebnis- und Cashflow-Effekt sorgen, den die Analysten in ihrem Modell berücksichtigt haben. Darüber hinaus haben sie ihre Schätzungen weitestgehend unverändert gelassen und sehen auf dieser Grundlage den fairen Wert nun bei 156,00 Euro je Aktie. Mit diesem leicht erhöhten Kursziel bestätigen die Analysten das bisherige Urteil „Buy“.

(Quelle: Aktien-Global-Researchguide, 31.05.2021 um 11:00 Uhr)

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Die dieser Zusammenfassung zugrundeliegende Finanzanalyse wurde am 31.05.2021 um 9:15 Uhr fertiggestellt und am 31.05.2021 um 10:15 Uhr von sc-consult GmbH (SMC-Research) erstmals veröffentlicht.

Sie kann unter der folgenden Adresse eingesehen werden: http://www.smc-research.com/wp-content/uploads/2021/05/2021-05-31-SMC-Update-GK-Software_frei.pdf

Die mit dem Ausgangsdokument verbundene Offenlegung der Interessenkonflikte findet sich im Anhang / Disclaimer des Dokuments.

Rating: Kauf
Analyst: Dr. Adam Jakubowski
Kursziel: 156,00