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Original-Research Schloss Wachenheim AG (von First Berlin Equity Research Gm...

Nachrichtenagentur: dpa-AFX
28.09.2021, 11:17  |  114   |   |   

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Original-Research: Schloss Wachenheim AG - von First Berlin Equity Research GmbH

Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu Schloss Wachenheim AG

Unternehmen: Schloss Wachenheim AG
ISIN: DE0007229007

Anlass der Studie: Geschäftsbericht 2020/21
Empfehlung: Kaufen
seit: 28.09.2021
Kursziel: EUR25,00
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 27.02.2020 (vorher: hinzufügen) Analyst: Simon Scholes, CFA

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Schloss Wachenheim AG (ISIN: DE0007229007) veröffentlicht. Analyst Simon Scholes bestätigt seine BUY-Empfehlung und erhöht das Kursziel von EUR 22,00 auf EUR 25,00.
Zusammenfassung:
Die endgültigen Ergebnisse von Schloss Wachenheim für 2020/21 entsprachen den vorläufigen Zahlen, die das Unternehmen am 18. August veröffentlichte, lagen aber über den Zahlen, die wir in unserer letzten Studie vom 17. Mai veröffentlicht hatten. Der Umsatz stieg um 4,8 % auf EUR354,6 Mio. (2019/20: EUR338,2 Mio.; FBe Mai 2021: EUR47,3 Mio.), während das EBIT um 28,8 % auf EUR24,4 Mio. stieg (2019/20: EUR19,0 Mio.; FBe Mai 2021: EUR23,0 Mio.). Die Ergebnisse lagen über unseren Prognosen, da die Performance in Ostmitteleuropa und Frankreich im letzten Quartal des Geschäftsjahres (bis 30. Juni) stärker ausfiel als von uns prognostiziert. Insbesondere Frankreich verzeichnete im letzten Quartal einen starken Umschwung mit einem Anstieg des Volumens um 23,4 % gegenüber dem Vorjahr, nachdem es nach neun Monaten noch um 15,0 % zurückgegangen war. Der Dividendenvorschlag für 2020/21 in Höhe von EUR0,50 (FBe Mai 2021: EUR0,40) bedeutet eine Rückkehr zum Niveau der Ausschüttung 2018/19, ein Jahr früher als von uns prognostiziert. Für 2021/22 erwartet das Management insgesamt einen Gewinnanstieg, wobei höhere Ergebnisse in Deutschland und Frankreich einen leichten Rückgang in Ostmitteleuropa aufgrund steigender Werbeausgaben sowie höherer Personal- und Materialkosten überwiegen. Diese Prognose unterstellt, dass die steigenden Impfraten die Notwendigkeit weiterer drastischen Maßnahmen zur Bekämpfung der Pandemie begrenzen werden. Eine Rückkehr zu annähernd normalen Bedingungen sollte eine Wiederbelebung der Gastronomie und des Gastgewerbes sowie der privaten Feiern ermöglichen. Dies sind wichtige Geschäftsfelder für SWA, die in den letzten achtzehn Monaten gedämpft waren. Wir halten die Annahmen von SWA für angemessen und haben unsere eigenen Prognosen nach den guten Ergebnissen des vierten Quartals an die Prognosen des Managements angepasst. Wir sehen den fairen Wert der SWA-Aktie nun bei EUR25,00 (vorher: EUR22,00). Unsere Empfehlung lautet: Die Aktie jetzt für die Erholung nach der Pandemie kaufen.


Rating: Kaufen
Analyst:
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Diskussion: Sektkellerei Schloss Wachenheim


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