China – das Comeback 2022?

Vontobel präsentiert mit dem China New Vision Index eine Lösung, mit der Anleger unkompliziert am weiten Universum der China A-Aktien partizipieren können. Yun Bai, Head of Factor Investing Research, im Interview zum Vontobel China New Vision Index. Einen entsprechenden Index-Tracker finden Sie unter folgender WKN VQ8SFS . 

Warum sollten Anleger erwägen, chinesische Aktien in ihr Portfolio aufzunehmen?

China ist die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt und seine gesamte Marktkapitalisierung ist die drittgrößte mit mehr als 3’000 Unternehmen, die an den Börsen in Shanghai und Shenzhen gelistet sind. In den letzten Jahrzehnten hat China ein stabiles Wirtschaftswachstum und eine kontinuierliche Entwicklung der Gesellschaft erlebt. Darüber hinaus hat China gute Fortschritte in der Innovations- und Technologieentwicklung gemacht und begonnen, in bestimmten Bereichen eine führende Rolle zu spielen. Wir glauben, dass der chinesische Markt auch in Zukunft ein attraktives Wachstumspotenzial bieten könnte. In der Zwischenzeit bleibt der Markt relativ lokal und bietet somit eine zusätzliche Diversifikation für die bestehenden Portfolios.

Allerdings ist der Anteil chinesischer Aktien in den Portfolios nicht-chinesischer Investoren im Vergleich zur Bedeutung des Marktes weiterhin gering. Da China die Finanzmärkte allmählich für ausländische Investoren öffnet, werden die Handelsbeschränkungen für Aktienanlagen über das Northbound Stock Connect gelockert. Der Markt ist für ausländische Investoren damit zugänglicher als zuvor. Im Gegenzug stärkt die zunehmende Anbindung an internationale Märkte die lokale Marktregulierung und -steuerung. Daher könnte der schrittweise Aufbau eines Anteils chinesischer Aktien in den Portfolios der hiesigen Anleger langfristig von Vorteil sein. Es ist jedoch anzumerken, dass Sanktionen und Beschränkungen in anderen Staaten es vielen chinesischen Unternehmen erschweren könnte, internationale Wachstumschancen wahrzunehmen, da sie in vielen Staaten mit Misstrauen beobachtet werden oder als Antwort auf die restriktive chinesische Politik auf Schranken oder Investitionshindernisse stoßen.

Was verbirgt sich hinter dem Begriff China New Vision – Masterplan für die Zukunft?

Im Rahmen des 14. Fünfjahresplans will die Regierung die Arbeitslosenquote senken und die Urbanisierung von 60.6 % auf 65 % im Jahr 2025 erhöhen. Chinas Führung erhofft sich dadurch eine weitere Steigerung des Einkommensniveaus und damit die Förderung des Konsums. Der neue Fünfjahresplan beinhaltet auch Ziele zur Verbesserung der allgemeinen Lebensqualität, wie z.B. ein Rentensystem, das bis 2025 95% der Bevölkerung abdecken soll (gegenüber 91% im Jahr 2020), und die Erhöhung der Anzahl der Pflichtschuljahre. Für die Entwicklung eigenständiger Innovationen wird eine jährliche Wachstumsrate für Forschungs- und Entwicklungsinvestitionen in diesem Bereich von mindestens 7% angestrebt. Was die Umwelt betrifft, ist im 14. Fünfjahresplan das Ziel festgehalten, bis 2025 den Energieverbrauch zur Erzeugung einer Einheit Wirtschaftsleistung um 13.5 % im Vergleich zu Ende 2020 zu senken. Das Gleiche gilt für die CO₂-Emissionen, die bei der Produktion einer Einheit des Bruttoinlandsprodukts um 18 % reduziert werden sollen.