Banken Gefährlicher als stehende Armeen

Eine wesentliche Aufgabe der Banken besteht in der Fristentransformation. Dabei werden die Ansprüche der Kreditnehmer auf der einen und der Sparer auf der anderen Seite in Einklang gebracht. In dem Zusammenhang werden beispielsweise kurzfristige Geldanlagen formal in langfristige Darlehen umgewandelt. Dieses wurde der Silicon Valley Bank (SVB) zum Verhängnis. Denn die Bank war sehr erfolgreich und hatte in den letzten Jahren einen strammen Wachstumskurs hingelegt.  Die SVB, gegründet 1983, galt als Hausbank der US-Technologiebranche. Nach einer Analyse von Bloomberg war rund die Hälfte aller US-Start-ups Kunde bei dem kalifornischen Institut. Für Einlagen zahlte die Bank gute Zinsen und viele Start-ups hatten die Mittel, die sie von ihren Investoren eingesammelt hatten, bei der Bank eingezahlt, um sie nach Bedarf abrufen zu können. Die Einlagen der Kunden hatte die Bank in US-Staatsanleihen und Pfandbriefe angelegt. Die sichersten Wertpapiere der Welt.

Risiko Zinswende

Im letzten Jahr stieg dann die Inflation auch in den USA überraschend stark an. Die Notenbank musste reagieren und erhöhte die Leitzinsen in Rekordzeit. Damit hatte zu Beginn des Jahres 2022 niemand gerechnet. Der plötzliche und massive Zinsanstieg hatte jedoch fatale Auswirkungen auf den Wert der Anleihen in den Beständen der SVB. Da sie niedrigere Renditen bieten als neu ausgegebene Papiere, verloren sie an Wert. Plötzlich waren die Anleihen in ihrem Bestand 15 Milliarden Doller weniger wert, wie die Bank in ihren Berichten auswies. Eigentlich kein Problem, denn es handelt sich um einen Buchverlust. Solange keine Anleihen veräußert werden, wird daraus kein reales Minus. Allerdings war die Bank gezwungen Anleihen zu veräußern und Verluste zu realisieren, denn immer mehr Kunden zogen ihre Einlagen von der Bank ab.