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    Gesco  1431  0 Kommentare Der Mittelstand als Depotrakete

    Mit sehr guten vorab veröffentlichten Geschäftszahlen zum abgelaufenen Geschäftsjahr 2004/05 konnte unser Musterdepotwert Gesco (WKN 587 590) die positive Geschäftsentwicklung der letzten Jahre fortsetzen. Die Zahlen für 2004/05 übertreffen unsere bisherigen Prognosen deutlich. Selbst nach 34 % Kurssteigerung seit unserer Musterdepotaufnahme im August 2004 hat die Aktie weiteres Potenzial.

    Geschäftszahlen toppen Erwartungen!

    Mit einem Umsatzanstieg von über 12 % auf 192 Mio. Euro übertraf Gesco deutlich seine eigenen Planzahlen für das Jahr 2004/05. Der Konzernüberschuss wird voraussichtlich bei 6,2 Mio. Euro respektive 2,50 Euro je Aktie liegen. Dies entspricht einer Verbesserung um fast 47 %. Berücksichtigt man die positiven Einmaleffekte von 0,8 Mio. Euro, verbleibt ein überdurchschnittliches Ertragswachstum von über 28 % auf einen Gewinn von 2,16 Euro je Aktie.
    Einige Tochtergesellschaften konnten sich aufgrund sonderkonjunktureller Einflüsse deutlich besser als geplant entwickeln. Insgesamt profitieren die Portfoliounternehmen weiterhin von ihrer guten Positionierung in Nischenmärkten und liegen über dem Branchentrend.

    Aufgrund der guten Geschäftsentwicklung beabsichtigt die Unternehmensführung eine Dividendenerhöhung um 28,6 % von 0,70 auf 0,90 Euro je Anteilsschein. Das entspricht einer Dividendenrendite von satten 3,6 %!

    Überzeugendes Geschäftsmodell

    Die konstant gute Geschäftsentwicklung der Mittelstandsholding Gesco ist Ergebnis ihrer Geschäftsstrategie. Die Portfoliounternehmen sind überwiegend Nischenanbieter mit einer guten Marktpositionierung und stellen alle gesunde, mittelständische Unternehmen dar. Gescos Beteiligungsstrategie beruht auf strengen Kriterien. Entscheidend ist die nachhaltige Ertragskraft der Firmen und eine attraktive Verzinsung des eingesetzten Kapitals. Gesco verfolgt eine langfristige Investitionsstrategie und erwirtschaftet seine Gewinne aus den laufenden Erträgen der Portfoliounternehmen.

    Vor allem Gesellschaften mit ungelöster Managementnachfolge sind für Gesco interessant. Da man eine langfristige Investitionsstrategie verfolgt und die Tochtergesellschaften selbstständig bleiben, ist Gesco als Muttergesellschaft attraktiv und erzielt daher gerade bei eignergeführten Firmen mit ungeklärter Nachfolge attraktive Kaufpreise. Durch die in Deutschland wachsende Zahl mittelständischer Unternehmen mit Nachfolgeproblematik werden die Beteiligungsmöglichkeiten für Gesco in den kommenden Jahren stark zunehmen.

    Anhebung der Prognosen

    Angesichts der sehr erfreulichen Geschäftsentwicklung heben wir unsere Prognosen für das laufende Jahr an und rechnen für 2005/06 bei einem Umsatz von 210 Mio. Euro mit einem Gewinn je Anteil von 2,50 Euro. Demnach weist die Aktie ein KGV auf Basis des laufenden Geschäftsjahres von 10,2 auf.

    Fazit

    Das Bewertungsniveau von Gesco ist trotz der Kursgewinne im letzten Jahr weiterhin sehr attraktiv. Wir empfehlen daher die GescoAktie weiterhin mit dem Anlageurteil „Kaufen“.

    Für die Inhalte ist die Redaktion des PerformaxxAnlegerbriefs verantwortlich. Der PerformaxxAnlegerbrief zählt mit einer Musterdepotperformance von fast 490 % (seit 1.1.2001) zu Deutschlands erfolgreichsten Börsenbriefen.

    Verfasst von 2Performaxx
    Gesco Der Mittelstand als Depotrakete Mit sehr guten vorab veröffentlichten Geschäftszahlen zum abgelaufenen Geschäftsjahr 2004/05 konnte unser Musterdepotwert Gesco (WKN 587 590) die positive Geschäftsentwicklung der letzten Jahre fortsetzen. Die Zahlen für 2004/05 übertreffen …

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