Wire Card

Quartalszahlen über Plan!

Mit einem Kursplus von rund 20 % seit unserer Musterdepotaufnahme im August dieses Jahres liegt unser Langfristdepotwert Wire Card (WKN 747 206) gut im Rennen. Der Aktienkurs geriet zwar in der jüngsten Vergangenheit etwas unter Druck, was aber auf die Nachwehen der abgeschlossenen Kapitalerhöhung zurückzuführen ist. Nun wird dies die weitere Kursentwicklung wohl nicht mehr beeinflussen und die fundamentale Geschäftsentwicklung des Unternehmens wieder in den verdienten Vordergrund rücken. Und hier gibt es keinen Grund zur Klage, wie die jüngst veröffentlichten Quartalszahlen verdeutlichen.

Hervorragende Marge

Das führende Software-Unternehmen im Bereich elektronische Zahlungslösungen erwirtschaftete in den ersten neun Monaten einen Umsatz von 39,3 Mio. Euro und ein operatives Ergebnis von 5,9 Mio. Euro. Damit konnte Wire Card den Umsatz um 71 % und den operativen Ertrag überproportional um 88 % steigern. Die Zahlen sind Proforma-Darstellungen, da die Geschäftstätigkeit der erst im März integrierten Gesellschaften bereits zum 1. Januar berücksichtigt wurde, um eine bessere Vergleichbarkeit zu erreichen. Vor allem das 3. Quartal wusste zu überzeugen. Hier erzielte Wire Card bei einer Steigerung von 87 % einen Umsatz von 15,2 Mio. Euro und ein operatives Ergebnis von 3,0 Mio. Euro, was einem Zuwachs von 40 % entspricht. Damit beläuft sich die Rendite auf sehr gute 20 %. Das Unternehmen liegt somit voll im Rahmen unserer Prognosen für das Gesamtjahr. Die Unternehmensführung rechnet für das laufende Jahr sogar mit einem Übertreffen der eigenen Planungen beim Umsatz und Gewinn.

Überzeugende Wachstumsperspektiven

Dabei verspricht die Zukunft anhaltend hohe Wachstumsraten. Wire Card agiert in einem äußerst dynamischen Marktumfeld. Wachstumschancen eröffnen sich dabei vor allem durch zwei unterschiedliche Trends: eCommerce und Outsourcing. Die stetig steigende Zahl der Internetnutzer und die zunehmende Professionalisierung der Shopangebote führen zu einer steigenden Akzeptanz des Internets als Einkaufs- bzw. Handelsmedium. Allein für Westeuropa rechnet das European Information Technology Observatory (EITO) daher mit einem Wachstum der über das Internet umgesetzten Waren und Dienstleistungen von durchschnittlich über 40 % p.a. auf 2,4 Mrd. Euro bis zum Jahr 2007.

Als einer der führenden Anbieter in Europa ist Wire Card fest im Markt etabliert. Bei über 2.000 Unternehmen in Europa, Nordamerika, China und Japan ist die Softwareplattform im Einsatz. Eine beachtliche Zahl, denn das Produkt ist erst seit Mai letzten Jahres auf dem Markt. Die Ausgestaltung reicht dabei von Standardlösungen für kleinere Anbieter bis hin zu branchenspezifischen Entwicklungen für mittlere und große Kunden. Neben den klassischen Bezahloptionen bietet Wire Card mit Click2Pay (C2P) auch eine eigene alternative Bezahllösung an. Der derzeitige Hauptwachstumstreiber der Gesellschaft zielt als Micropayment-Lösung dabei insbesondere auf eCommerce- und eGaming-Anbieter ab, wobei vor allem im letzteren Bereich rasante Zuwächse zu verzeichnen sind. Neben dem Bereich Electronic Payment/Risk Management (EPRM) führt Wire Card mit Call Center & Communication Services ein weiteres Geschäftsfeld.

Deutliches Kurspotenzial

Aufgrund der guten Geschäftsentwicklung heben wir unsere Prognosen leicht an und rechnen für 2005 mit einem Gewinn je Aktie von 0,10 Euro. Für das folgende Jahr schätzen wir einen Gewinn je Anteilsschein von 0,19 Euro. Die gestiegene Aktienanzahl nach der Kapitalerhöhung ist hierbei bereits berücksichtigt. Der faire Wert je Aktie beläuft sich demnach auf rund 4,50 Euro und verdeutlicht deren signifikantes Kurspotenzial.

Fazit

Die Geschäftsentwicklung bei Wire Card zeigt sich gemäß unseren Erwartungen positiv. Begründet durch die gute Marktstellung und das zu erwartende hohe Marktwachstum sind die Aussichten intakt. Aufgrund der bestehenden Unterbewertung empfehlen wir die Aktie von Wire Card weiterhin zum Kauf.

Für die Inhalte ist die Redaktion des Performaxx-Anlegerbriefs verantwortlich. Der Performaxx-Anlegerbrief zählt mit einer Musterdepotperformance von über 465 % (seit 1.1.2001) zu Deutschlands erfolgreichsten Börsenbriefen.