3M Company – Turnaround-Kandidat aus dem Dow Jones?

12.04.2024

3M im Fokus

Der Name „3M“ bezieht sich ursprünglich auf die drei Buchstaben „MMM“ (so auch das Handelssymbol an der New Yorker Wertpapierbörse „NYSE“), die für die Abkürzung für „Minnesota Mining and Manufacturing Company“ stehen. Das Unternehmen wurde im Jahr 1902 gegründet und im Jahr 1929 als „Incoporated in Delaware“ eingetragen. Der Konzern „3M“ hat den Unternehmenssitz in St. Paul im US-Bundesstaat Minnesota.

Die wohl bekanntesten Marken des Konzerns sind „ACE“, „Command“, „Filtrete“, „Futuro“, „3M/Littmann“, „Nexcare“, „Post-it“, „Scotch“, „Scotch-Brite“, „Scotchgard“ und „Scotch PaintersTape“. Insgesamt gehören über 60.000 Produkte zum Leistungsspektrum des Konzerns. Nach Industrieanwendungen untergliedert finden sich Produkte für den Bereich „Automotive“, „Commercial Solutions“, „Consumer Markets“, „Design & Construction“, „Electronics“, „Energy“, „Government“, „Manufacturing“, „Safety“ Transportation und „Health Care“. 

Mit dem Stichtag des 26. März 2024 meldete 3M den Abschluss des Vergleichs in Bezug auf Schadensersatzansprüche von US-Militärangehörigen, die im Fall der für das US-Militär gelieferten, fehlerhaften/defekten Ohrstöpsel zum Zwecke des Gehörschutzes bei Gefechtsübungen oder für den Kriegseinsatz Schäden erlitten haben. Von den 293.000 Ansprüchen, haben sich 249.000 dem Vergleichsangebot angeschlossen, weiter 41.000 Schadensersatzansprüche wurden bereits von Gerichten abgewiesen. Die Beteiligungsquote beim Vergleich liegt 3M zufolge bei 99,9 Prozent. 3M wird im Rahmen des erzielten Vergleichs bis zu 6,0 Milliarden US-Dollar in den Jahren 2023 bis 2029 zahlen. Der Konzern hat bereits hohe Rückstellungen für die anstehenden Zahlungen gebildet.

Dieser Fall belastete 3M seit geraumer Zeit und dürfte nun als abgeschlossen zu bezeichnen sein. Zum 01. Mai 2024 übernimmt zudem mit William M. Brown ein neuer CEO das Ruder. Ist dies nicht zumindest einen Turnaround wert?

Jahreszahlen 2021, 2022 und 2023 – Prognose für 2024 durch Solventum-Spinn-Off vage

Die 3M Company wies in den letzten Jahren einen sinkenden Umsatz auf. Im Geschäftsjahr 2021 erzielte man einen Umsatz in Höhe von 35,355 Milliarden US-Dollar, in 2022 waren es 34,229 Milliarden US-Dollar und in 2023 waren es 32,681 Milliarden US-Dollar. Das operative Ergebnis fiel von 7,369 Milliarden US-Dollar in 2021 auf 6,539 Milliarden US-Dollar in 2022 und sackte in 2023 auf einen hohen Fehlbetrag in Höhe von 9,128 Milliarden US-Dollar ab. Das EBIT lag in 2021 noch bei 7,204 Milliarden US-Dollar, fiel in 2022 auf 6,392 Milliarden US-Dollar zurück und rutschte in 2023 mit 9,688 Milliarden US-Dollar tief in den roten Bereich. Der den Anteilseignern der 3M Company zuzurechnende Jahresüberschuss in 2021 betrug 5,921 Milliarden US-Dollar, 2022 konnte ein Überschuss in Höhe von 5,777 Milliarden US-Dollar erzielt werden, in 2023 allerdings wies man einen Konzernverlust von 6,995 Milliarden US-Dollar aus. Das EPS auf vollverwässerter Basis betrug in 2021 10,12 US-Dollar, in 2022 10,18 US-Dollar und in 2023 -12,63 US-Dollar. Auf vollverwässerter Basis hat sich die Anzahl der ausstehenden Aktien in den letzten drei Geschäftsjahren etwas abgesenkt. In 2021 waren es rund 585,3 Millionen Stücke, in 2022 rund 567,6 Millionen Stücke und in 2023 rund 553,9 Millionen Stücke. Anhand der hier ausgewiesenen Zahlen erkennt man, dass der Konzern 3M nicht erst seit ein paar Monaten in schwierigen Gewässern unterwegs ist.

Im Rahmen der Abspaltung des Segments „3M-Gesundheitswesen“ hat der Konzern 3M mit dem Stichtag des 01. April 2024 das wichtige Dokument „Form 8-K“ bei der SEC eingereicht (. Der abgespaltene Gesundheitsbereich trägt den Konzernnamen „Solventum“ und ist nun eigenständig gelistet und an der NYSE handelbar. Das Solventum-Wertpapier hat die ISIN US83444M1018 (Symbol: SOLV) und ging am Freitag, den 05. April 2024 mit einem Plus von 4,57 Prozent und einem Kurs von 70,06 US-Dollar aus dem Handel. Aktionäre von 3M, die die Aktie zum Stichtag des 18. März 2024 im Depot hatten, erhielten für jede vierte Aktie von 3M eine zusätzliche Aktie von Solventum. Der 3M-Konzern hält nun 19,9 Prozent an Solventum. Diese Position dürfte 3M einer Pressemeldung zufolge in den nächsten fünf Jahren an Investoren veräußern.

Durch die Abspaltung reduziert sich der 2023er-Umsatz von zuvor 32,681 Milliarden US-Dollar um rund 8,1 Milliarden US-Dollar (Solventum-Umsatz) und einem Plus von rund 0,2 Milliarden US-Dollar in Form von Transaktions- und Buchhaltungs-Anpassungen auf rund 24,8 Milliarden US-Dollar. Der operative Verlust von 3M von zuvor 9,128 Milliarden US-Dollar rutscht durch die Abspaltung von Solventum auf 10,3 Milliarden US-Dollar. Das EBIT verbessert sich auf einen Fehlbetrag von 6,5 Milliarden US-Dollar und der den Aktionären von 3M zuzurechnende Jahresverlust verbessert sich leicht von zuvor 6,995 Milliarden US-Dollar auf rund 6,5 Milliarden US-Dollar. Auf vollverwässerter Basis bedeutet dies für das EPS eine leichte Verbesserung von -12,63 US-Dollar auf -11,79 US-Dollar. 

Für das Geschäftsjahr 2024 wären die Konsensschätzungen noch mit Vorsicht zu genießen. Durch den Umbau bzw. die Abspaltung von Solventum dürften Schätzungen in den nächsten Wochen mehr Gehalt annehmen.

Am 30. April 2024 werden die aktuellen Quartalsergebnisse für das erste Quartal 2024 erwartet (bei der Molson Coors Beverage Company entspricht das Geschäftsjahr dem Kalenderjahr und man bilanziert jeweils zum 31. Dezember eines jeden Jahres). Den Konsensschätzungen zufolge könnte 3M einen Quartalsgewinn je Aktie von 2,08 US-Dollar publizieren. Der Quartalsumsatz wird auf rund 7,64 Milliarden US-Dollar geschätzt.

Analysteneinstufungen weisen im Schnitt noch auf leichtes Potenzial hin

Blickt man auf die Analysteneinstufungen der letzten 6 bis 12 Monate, so wäre leichtes Potenzial für die Aktie vorhanden. Die Analysten von Barclays vergaben ein Kursziel von 107,00 US-Dollar mit dem Votum „overweight“. Die Experten der Royal Bank of Canada (RBC) wiesen ein Kursziel von 78,00 US-Dollar aus und wiesen die Einstufung „underperform“ aus, Bank of Amerika rieten zu „neutral“ mit dem Ziel von 100,00 US-Dollar, Mizuho zu „neutral“ mit dem Ziel von 105,00 US-Dollar, Citigroup stufte die Aktie auf „neutral“ mit dem Ziel von 104,00 US-Dollar und Wells Fargo auf „equalweight“ mit dem Ziel von 105,00 US-Dollar. Die Experten von J.P. Morgan Chase & Co. rieten zu „neutral“ und einem Ziel von 105,00 US-Dollar, die von HSBC votierten mit „hold“ und einem Ziel von 109,00 US-Dollar und die von Morgan Stanley vergaben ein „equalweight“ mit dem Ziel von 113,00 US-Dollar.

Aufgrund der hier aufgereihten neun Analysen mit den Kurszielangaben ergäbe sich ein Durchschnittskursziel von 102,89 US-Dollar. Die Aktie von 3M Company ging am Freitag, den 05. April 2024 mit einem Kurs von 91,03 US-Dollar an der New Yorker Wertpapierbörse „NYSE“ (New York Stock Exchange) aus dem Handel.

3M Company – die Aktie im Chartcheck

Die vorliegende Analyse der Aktie von „3M Company“ (Symbol: MMM) erfolgt im Tageschartbild und bezieht sich auf den Kurs der an der New Yorker Wertpapierbörse „NYSE“ (New York Stock Exchange) in US-Dollar gehandelten Aktie. Die nächsten Kursziele für die Bullen und Bären könnten unter Zuhilfenahme einer Fibonacci-Analyse näher definiert werden.

Ausgehend vom letzten Zwischenhoch des 02. Januar 2024 von 92,52 US-Dollar bis zum Zwischentief des 04. März 2024 bei 75,65 US-Dollar, wären zunächst die Ziele zur Oberseite näher zu beleuchten. Die Widerstände fänden sich demnach bei der Marke von 92,52 US-Dollar (1.00%), sowie bei den Projektionen zur Oberseite von 96,50 US-Dollar (1.236%), 98,96 US-Dollar (1.382%) und 102,95 US-Dollar (1.618%). Zur Unterseite wären die Marken von 88,54 US-Dollar (0.764%), 86,08 US-Dollar (0.618%), 84,09 US-Dollar (0.50%), 82,09 US-Dollar (0.382%), 79,63 US-Dollar (0.236%) und 75,65 US-Dollar (0.00%) in Betracht zu ziehen.

Dem Chartbild wurde hier der exponentiell gleitende Durchschnitt (EMA) hinzugefügt. Die EMA200 wird in roter Farbe dargestellt. Der Oszillator „Relative-Strength-Index“ (RSI) indizierte zum Zeitpunkt dieser Analyse mit 61,93 Punkten eine neutrale Marktverfassung. 

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