S&P 500: Gewinne überraschen, doch der Markt scheint leergefegt

Das liegt über den Durchschnittswerten der vergangenen fünf und zehn Jahre. Dennoch bleibt die Gewinnüberraschung insgesamt hinter früheren Jahren zurück: Im Durchschnitt wurden die Schätzungen um 3,5 Prozent übertroffen, deutlich weniger als der Fünfjahres-Durchschnitt von 8,6 Prozent.

Der Markt belohnt diese positiven Überraschungen jedoch kaum. Unternehmen, die ihre Gewinnprognosen übertrafen, sahen ihre Aktien im Schnitt nur um 0,8 Prozent steigen – weniger als der Fünfjahres-Durchschnitt von einem Prozent – ergibt eine Datenauswerung von FactSet. Amazon ist ein Beispiel dafür: Trotz eines besseren Ergebnisses als erwartet, sank der Kurs um einen zweistelligen Prozentsatz.

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Bei negativen Überraschungen fielen die Aktienkurse deutlicher als üblich. Unternehmen mit schlechteren Zahlen verzeichneten einen durchschnittlichen Rückgang von 3,8 Prozent, mehr als der durchschnittliche Kursverlust von 2,3 Prozent in den vergangenen fünf Jahren. Ford Motor erlebte einen drastischen Einbruch von zeitweise 20 Prozent, nachdem der US-amerikanische Autohersteller seine Erwartungen verfehlte.

Die schwache Reaktion des Marktes auf die Ergebnisse könnte auf eine generelle Unsicherheit zurückzuführen sein. Weder die Unternehmensprognosen für das dritte Quartal noch die Analystenschätzungen deuten auf größere Enttäuschungen hin. Der Anteil der Firmen, die negative Prognosen abgaben, liegt unter dem langjährigen Durchschnitt. Die EPS-Schätzungen für das dritte Quartal wurden laut FactSet um 1,8 Prozent nach unten korrigiert, was im Rahmen des üblichen Rückgangs liegt.

Am 28. August berichtet noch der KI-Big-Player Nvidia, dessen Gewinne möglicherweise die Stimmungswende bringen. Anleger sollten laut Goldman Sachs den Dip nutzen, bevor schwierige Zeiten beginnen.