Karneval auf dem Börsenparkett
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Brasilianische Aktien tanzen seit Wochen Samba
Brasilianische Aktien haben in den vergangenen Wochen stark performt. Doch anhaltende Inflationsgefahren könnten die jüngste Aufwärtsbewegung gefährden.
- Brasilianische Aktien stark, aber Inflationsrisiken bleiben.
- Bovespa-Index erreicht Rekordhoch, Wachstum steigt.
- Zinserhöhungen möglich, trotz Übergewichtung empfohlen.
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Der Bovespa-Index erreichte Ende August ein neues Rekordhoch und lag im September weiterhin nahe diesem Höchststand.
Die Wende kam dank starker Wirtschaftsdaten und der Aussicht auf eine Lockerung der US-Geldpolitik. Niedrigere US-Zinsen entlasten Schwellenländer wie Brasilien, indem sie die Schuldenlast in US-Dollar reduzieren. Finanzminister Fernando Haddad hob kürzlich die Wachstumsprognose für das laufende Jahr von 2,5 auf über 3 Prozent an.
Die Inflation bleibt jedoch eine zentrale Herausforderung. Fiskalische Anreize aus dem Vorjahr könnten den Preisauftrieb weiter befeuern und die brasilianische Zentralbank zwingen, die Zinsen zu erhöhen. "Die Zentralbank wird durch die zu lockere Fiskalpolitik in die Ecke gedrängt", sagte Alberto Ramos, Lateinamerika-Chefökonom bei Goldman Sachs, gegenüber CNBC. Er erwartet weitere Zinserhöhungen, um die Inflation in den Griff zu bekommen.
Andere Experten wie Arthur Budaghyan von BCA Research stimmen zu, dass die Zinsen vorerst steigen könnten, sehen jedoch mittelfristig Spielraum für Zinssenkungen im kommenden Jahr. Budaghyan warnte jedoch:
Ein moderater geldpolitischer Kurs könnte langfristig die Inflation über dem Ziel der Zentralbank halten.
Trotz dieser Risiken raten einige Analysten weiterhin zur Übergewichtung brasilianischer Aktien. Die Strategen von MRB Partners betonen:
Die Bewertungen sind attraktiv, die Aktien überverkauft. Das Wachstum wird robust bleiben.
Investoren in den USA können über den iShares MSCI Brazil ETF in brasilianische Aktien investieren. Der ETF hat auf Jahressicht allerdings 10 Prozent verloren.
Autor: Nicolas Ebert, wallstreetONLINE Redaktion
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