5 Billionen USD Optionen: Hexensabbat droht heute den Markt zu erschüttern!

Am Freitag werden US-Optionen im Wert von etwa 5,1 Billionen US-Dollar verfallen, die an einzelne Aktien, Indizes und börsengehandelte Fonds gebunden sind, so eine Schätzung des Derivate-Analyseunternehmens Asym 500.

Obwohl das Risiko von der Wall Street manchmal übertrieben dargestellt wird, hat der Optionsverfall den Ruf, plötzliche Kursbewegungen auszulösen. Das Auslaufen in diesem Quartal fällt mit einem entscheidenden Zeitpunkt für die Marktpositionierung zusammen, da die US-Notenbank Federal Reserve am Mittwoch beschlossen hat, die Zinssätze zum ersten Mal seit dem Höhepunkt der Pandemie zu senken.

"Der dreifache Hexensabbat wird wahrscheinlich zu mehr Volatilität auf dem Markt führen – wir wissen nur nicht, in welche Richtung", kommentiert Matt Thompson, Co-Portfoliomanager bei Little Harbor Advisors.

Und weiter: "Was auch immer der Markt von der Zinssenkung der Fed hält, wird durch das große Auslaufen von Optionen am Freitag noch verschärft."

Der Ablauf der Optionen fällt mit der Neugewichtung des S&P 500 zusammen, was darauf hindeutet, dass viele Investoren aktiv mit diesen Positionen handeln werden und die Volumina an solchen Tagen in der Regel zu den höchsten des Jahres gehören.

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Der Großteil der offenen Positionen für Puts und Calls konzentriert sich laut Tanvir Sandhu, Chefstratege für globale Derivate bei Bloomberg Intelligence, auf das Niveau von 5.500 Punkten des S&P 500. Der Index habe sich in den letzten Wochen weitgehend innerhalb von 200 Punkten um den Schwellenwert bewegt, was Spekulationen anheizte, dass die enge Handelsspanne eine Funktion der Optionsaktivität gewesen sei.

Die alles entscheidende Frage mit Blick auf den morgigen Tag lautet demnach, ob Investoren angesichts wirtschaftlicher Unsicherheiten erneut Schutz-Puts anlegen oder ob sie der jüngsten Markterholung folgen und Call-Kontrakte erwerben werden, insbesondere da der S&P 500 nahe seinem Höchststand schwankt.

"Wenn die Zinssenkung der Fed als zu gering und zu spät interpretiert wird, könnten Schutz-Puts gekauft werden, was den Markt dann nach unten ziehen könnte, wenn Händler gezwungen sind, sich abzusichern", sagte Thompson von Little Harbor Advisors. "Aber wenn die Senkungen gut aufgenommen werden, würde das die Aktien stützen."

Autorin: Gina Moesing, wallstreetONLINE Redaktion

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