KI-Blase: Die Luft entweicht

KI-Blase: Die Luft entweicht
von Torsten Ewert

Bis Ende Oktober spielten die heutigen US-Wahlen medial eher eine Nebenrolle, selbst in den Finanzmedien. Das hat sich in den vergangenen Tagen geändert. Ich werde hier darauf nicht weiter eingehen – es ist kurzfristig sinnvoller, die Ergebnisse abzuwarten.

Doppeltop oder Konsolidierung im Nasdaq 100?

Daher heute zu einem anderen wichtigen Thema, das unabhängig vom Ausgang der US-Wahlen für die Aktienmärkte relevant werden dürfte: die KI-Blase, aus der mehr und mehr die Luft entweicht.

Gut, man könnte nun fragen: Wo ist das Problem – der „Tech-Index“ Nasdaq 100 hat doch schließlich erst jüngst fast sein altes Hoch erreicht?!

Ja, doch das Chartbild wirkt eher ernüchternd:

So drehte der Kurs klar vor dem alten Hoch ab – und fiel danach kräftig zurück, wobei er erneut eine markante Kurslücke (grau) riss. Zudem wurden bei diesem Rückfall abermals der blaue Kanal (der zuvor erst mühsam zurückerobert wurde) und die neu gebildete Aufwärtslinie seit dem August-Tief (gestrichelt) sowie die wichtige 20.000-Punkte-Marke gebrochen.

Letztere wurde zwar am Freitag wieder überschritten, aber nur knapp. Zudem bildete sich eine bearische Kerze (mit langem „Docht“), die mit ihrem Hoch an der Unterkante des blauen Kanals scheiterte und damit den Ausbruch daraus bestätigte.

Der Kursverlauf des Nasdaq 100 könnte damit eine Art Doppeltop sein, also eine große Trendwendeformation. Alternativ könnte eine große Konsolidierung begonnen haben, wobei der Kurs aber nun auch auf dem Weg zu deren Unterkante wäre. Und diese könnte z.B. beim August-Tief liegen, was rund 15 % Abwärtspotenzial bedeuten würde.

Die Kursreaktionen nach den Quartalszahlen der „Mag7“

Wichtiger als der Verlauf des Nasdaq 100 ist jedoch, wie es seinen Schwergewichten geht, insbesondere den sogenannten „Magnificent 7“ Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia und Tesla. Sechs dieser sieben Unternehmen haben bereits ihre Zahlen zum 3. Quartal vorgelegt (Nvidia folgt erst am 20.11. nach Börsenschluss).

Und obwohl die Ergebnisse wie gewohnt gut bis sehr gut ausgefallen sind, waren die Kursreaktionen ernüchternd:

Quelle: eigene Berechnungen mit Daten von VWD

Abgesehen von Tesla erzeugten die Zahlen also wenig Begeisterung bei den Anlegern. Und selbst die positiven Reaktionen relativieren sich beim genauen Blick auf den Kursverlauf nach den Zahlen. Dazu beispielhaft der Chart von Google-Mutter Alphabet: