Optimistischer Ausblick
So weit könnte es für den DAX bis Ende des Jahres gehen
Die DZ Bank sieht den DAX auch im Jahr 2025 auf Wachstumskurs, während die deutsche Wirtschaft vor erheblichen Herausforderungen steht.
- DAX wächst bis 2025, trotz wirtschaftlicher Herausforderungen.
- Vier Unternehmen dominieren DAX-Kursanstieg stark.
- Deutsche Wirtschaft stagniert, benötigt dringende Reformen.
- Report: Zu günstig, um wahr zu sein?

In ihrer aktuellen Analyse heben die Analysten die Dynamik des deutschen Leitindex seit der Corona-Pandemie hervor, warnen jedoch vor strukturellen Problemen in der heimischen Wirtschaft. Seit der Pandemie hat der DAX erheblich zugelegt, wobei lediglich zwei der letzten zehn Jahre Rücksetzer verzeichneten. Gründe waren Handelskonflikte, der Ukraine-Krieg und steigende Zinsen.








Auffällig dabei ist, dass der DAX von wenigen Unternehmen dominiert wird. Im Jahr 2024 trugen vier Konzerne mit SAP, Deutsche Telekom, Allianz und Siemens Energy rund 75 Prozent des Kursanstiegs bei. Diese Unternehmen generieren etwa 40 Prozent ihrer Umsätze in Nordamerika und nur ein Sechstel in Deutschland.
Die globale Ausrichtung der DAX-Unternehmen bietet Vorteile. "Der DAX spiegelt primär das nominale globale Wirtschaftswachstum wider", so die DZ Bank. Hohe Inflationsraten könnten dabei sogar unterstützend wirken.
Der Ausblick für das Jahr 2025 ist optimistisch: Die Analysten erwarten einen Anstieg auf 21.500 Punkte, getragen von US-Steuersenkungen, Investitionen in Künstliche Intelligenz, höheren Verteidigungsausgaben, einer steilen Zinsstrukturkurve und einer steigenden Nachfrage nach Absicherung im Finanzbereich.
Deutsche Wirtschaft: Stagnation und strukturelle Defizite
Im Gegensatz dazu stagniert die deutsche Wirtschaft seit Jahren. Das Bruttoinlandsprodukt bewegt sich auf dem Niveau von 2019. Neben externen Faktoren wie hohen Energiepreisen und einer zunehmenden De-Globalisierung sieht die DZ Bank hausgemachte Probleme:
Überregulierung, Bürokratie und eine hohe Steuerlast belasten die Wettbewerbsfähigkeit.
Das Jahr 2025 dürfte angesichts erwarteter US-Importzölle besonders herausfordernd werden. Umso dringender sei es, dass die Bundesregierung die richtigen Weichen stellt. Dazu zählen Investitionen in Bildung, Infrastruktur und Digitalisierung sowie Maßnahmen zur Stärkung des Finanzstandorts. Innovationen in den Bereichen Erneuerbare Energien, Technologie und Gesundheit sollten ebenfalls stärker gefördert werden.
Fazit: Geteilte Aussichten für Aktien und Wirtschaft
Während der DAX von seiner globalen Ausrichtung profitiert, kämpft die deutsche Wirtschaft mit internen und externen Hürden. Die DZ Bank bleibt jedoch optimistisch, dass Investitionen in zentrale Zukunftsthemen langfristig die Wettbewerbsfähigkeit Deutschlands stärken können.
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Autor: Nicolas Ebert, wallstreetONLINE Redaktion

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