Analyst legt sich fest
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Jeremy Siegel: "Fed sollte Zinsen senken, wenn die Zölle vorübergehend sind"
Der Rücksetzer am Aktienmarkt könnte eine Kaufgelegenheit darstellen, wenn die Trump-Zölle nur vorübergehend sind, sagt Jeremy Siegel. Er äußert sich zudem kritisch zu Jerome Powell.
- Rücksetzer am Aktienmarkt könnte Kaufgelegenheit sein.
- Zölle senken Pro-Kopf-Einkommen um 5-7 Prozent.
- Powell ignoriert Echtzeitdaten, Risiko für Rezession.
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Klartext: Wenn die Zinsen nicht runtergehen, komme es zu einer Rezession in den USA. Der US-Investor fügte hinzu, dass er die Zölle nicht für eine dauerhafte Einrichtung hält.
"Die Zölle könnten das reale Pro-Kopf-Einkommen in den USA um 5 bis 7 Prozent senken, weil sie die Effizienz des Handels beeinträchtigen", schrieb Siegel am Montag in seinem wöchentlichen Marktkommentar.
Er betonte:
Die USA haben weiterhin klare strukturelle Stärken in den Bereichen Innovation, Kapitalmärkte und unternehmerische Flexibilität. Langfristig setzen sich diese Kräfte durch.
Siegel zeigte sich tief skeptisch gegenüber dem wirtschaftlichen Nutzen der Zölle, wies jedoch darauf hin, dass Märkte und Unternehmen nun die Möglichkeit anhaltender Angebotsschocks einpreisen müssen:
Die Märkte und Unternehmen müssen nun die Möglichkeit anhaltender Angebotsseitenschocks einpreisen.
Powell ignoriere Echtzeitdaten
Auch Fed-Chef Jerome Powell geriet in die Kritik. "Powells Ton ist weiterhin zu restriktiv, obwohl die Inflationsdaten zuletzt schwächer ausfielen und sich erste Anzeichen einer Abschwächung der Wirtschaft zeigen – trotz Disinflation. Powell fokussiert sich zu sehr auf hohe Inflationserwartungen und die Risiken durch Zölle, während er die deutlichen Fortschritte in den Echtzeitdaten ignoriert."
Siegel warnte, dass die Fed Zoll-getriebene Inflation nicht als langfristige Preissteigerungen betrachten sollte, die geldpolitische Straffung rechtfertigen würden:
Wenn Powell im Juni die Zinsen nicht senkt, riskiert er nicht nur eine Verschärfung der möglichen Rezession, sondern könnte auch zum Sündenbock dafür werden.
Abschließend meint Siegel: "Trumps Zollpolitik erhöht die wirtschaftlichen Abwärtsrisiken. Genau in einem solchen Umfeld müsste die Fed präventiv eine lockerere Geldpolitik fahren – vor allem, wenn das BIP im ersten Quartal nur zwischen 0 und 1 Prozent wächst. Ich sehe die Wahrscheinlichkeit einer Rezession unter den aktuellen Bedingungen bei über 50 Prozent."
Autor: Krischan Orth, wallstreetONLINE Redaktion
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