Original-Research
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PVA TePla AG (von Montega AG): Kaufen
- PVA TePla AG: Kaufempfehlung mit Kursziel 23 EUR
- Q1: Umsatzrückgang, aber hohe Nachfrage in Metrologie
- Fortschritte in Asien könnten Wachstum antreiben
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Original-Research: PVA TePla AG - von Montega AG
21.05.2025 / 14:40 CET/CEST
Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service der EQS Group.
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter
Börsengeschäfte.
Einstufung von Montega AG zu PVA TePla AG
Unternehmen: PVA TePla AG
ISIN: DE0007461006
Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Kaufen
seit: 21.05.2025
Kursziel: 23,00 EUR
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Bastian Brach
Q1: Deutliche Fortschritte im Metrologiegeschäft
PVA TePla hat letzte Woche den Bericht für das erste Quartal veröffentlicht. Die Geschäftsentwicklung offenbarte nicht nur wesentliche Fortschritte im Zertifizierungsprozess mit asiatischen Metrologiekunden, sondern auch den höchsten Auftragseingang seit Q4/23. Der Umsatz war erwartungsgemäß rückläufig, lag jedoch leicht oberhalb unserer Erwartungen.
[Tabelle]
Top- und Bottom Line leicht unter Vorjahr: Umsatzseitig entwickelte sich PVA TePla etwas besser als von uns erwartet, verzeichnete dennoch einen leichten Rückgang von 4,2% yoy auf 58,8 Mio. EUR
(MONe: 57,9 Mio. EUR). Während das Segment Industrial mit einer Erlössteigerung von 23,8% yoy (20,3 Mio. EUR) deutlich zulegen konnte, verzeichnete das Semiconductor-Segment mit -14,4% yoy einen
zweistellig rückläufigen Umsatz. Dies sei laut Vorstand auf Stichtagseffekte zum Quartalsende zurückzuführen und sollte damit keine Indikation für das Gesamtjahr darstellen.
Die Bruttomarge konnte deutlich auf 33,1% zulegen (+2,7PP yoy), was neben Produktmixeffekten insbesondere auf Effizienzsteigerungen in der Fertigung zurückzuführen ist. Trotz des gestiegenen
Bruttogewinns belastete der angekündigte Organisationsaufbau das operative Ergebnis, sodass das EBITDA mit 8,2 Mio. EUR unterhalb des Vorjahres (Q1 2024: 8,7 Mio. EUR) lag. Dies betrifft sowohl die
Forschung & Entwicklung als auch die Bereiche Vertrieb und Verwaltung. Gleichzeitig sind diese Kostensteigerungen laut Vorstand jedoch notwendig, um bspw. einen dauerhaft verfügbaren
Kundensupport nicht nur in Europa, sondern auch im Fokusmarkt Asien aufzubauen, um die Anlagenverfügbarkeit beim Kunden aufrechtzuerhalten.
Metrologiegeschäft bleibt der zukünftige Wachstumstreiber: Die Produktgruppen der Gattung Metrologie erfreuten sich weiterhin hoher Nachfrage, sodass signifikante Fortschritte im
Zertifizierungsprozess mit namhaften asiatischen Kunden erzielt werden konnten. So schloss PVA die Phase 2 (Technologische Qualifikation) dieses Prozesses ab und konnte von neuen Kunden insgesamt
Auftragseingänge im niedrigen zweistelligen Mio.-EUR-Bereich verzeichnen. Mit dem potenziellen Abschluss der dritten und letzten Zertifizierungsphase dürften weitere Aufträge über die
Initialbestellungen hinaus erfolgen. Bereits im Auftaktquartal verbuchte PVA TePla eine Erholung im Auftragseingang, der den höchsten Wert seit Q4 2023 erreichte. Zusammen mit möglichen
Metrologie-Orders könnte damit die Trendwende nach einem auftragsseitig schwachen Jahr 2024 eingeleitet worden sein. In diesem Bereich hat sich PVA TePla mit den Übernahmen des Zulieferers
desconpro (Kaufpreis im hohen einstelligen Mio.-EUR-Bereich) und der DIVE imaging systems GmbH (Spezialist für zerstörungsfreie Qualitätskontrolle) verstärkt.
Fazit: PVA TePla hat ein solides erstes Quartal verzeichnet und konnte Fortschritte in der Auftragslage erzielen. Neue Aufträge aus Asien könnten das Momentum weiter verstärken, sodass wir unsere
Kaufempfehlung mit einem Kursziel von 23,00 EUR bekräftigen.
+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS / HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de
+++
Über Montega:
Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser mit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum umfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und wird durch erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht sich als ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und fokussiert sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die Veranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden zählen langfristig orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und Family Offices primär aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum Top-Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/32684.pdf
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Web: www.montega.de
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2142712 21.05.2025 CET/CEST
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Zusätzliche Unternehmensinformationen zur PVA TePla Aktie
Die PVA TePla Aktie wird zum Zeitpunkt der Veröffentlichung der Nachricht mit einem Plus von +2,89 % und einem Kurs von 16,36 auf Tradegate (21. Mai 2025, 14:31 Uhr) gehandelt.
Auf 7 Tage gesehen hat sich der Kurs der PVA TePla Aktie um +1,72 % verändert. Der Gewinn auf 30 Tage beträgt +13,80 %.
Die Marktkapitalisierung von PVA TePla bezifferte sich zuletzt auf 394,98 Mio..
Analyst:
Kursziel: 23,00 Euro
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