Diese Luxusaktien gehören 2026 ins Depot

Nach einer seit Ende 2023 bewusst zurückhaltenden Positionierung gegenüber dem Luxussektor sehen die Analysten der UBS erste Anzeichen einer Stabilisierung. In den vergangenen Quartalen waren die Gewinne in der Branche etwa um ein Fünftel gefallen. Nun geht die UBS davon aus, dass das Schlimmste überstanden sein könnte.

Für den gesamten von der Bank abgedeckten Sektor erwartet die UBS im Jahr 2026 ein organisches Umsatzwachstum von fünf Prozent. Gleichzeitig prognostizieren die Analysten ein Gewinnwachstum je Aktie von zwölf Prozent. Die Erholung befinde sich zwar noch in einem frühen Stadium, doch es gebe nachvollziehbare Gründe für wachsende Zuversicht. Dazu zählt die sich verbessernde Nachfrage in China sowie eine zunehmende Kreativität innerhalb der Branche, die Verbraucher wieder in die Geschäfte locken könnte.

Nach einer jüngsten Hochstufung von LVMH auf "Kaufen" haben die UBS-Analysten ihre Einschätzung zu Prada angepasst. Die Aktie wurde von "Kaufen" auf "Neutral" abgestuft. Als Begründung nennt die Bank Risiken durch sich wandelnde Modetrends sowie Unsicherheiten im Zusammenhang mit der Integration von Versace.

Gleichzeitig stuft die UBS EssilorLuxottica von "Neutral" auf "Kaufen" hoch. Die Ergebnisse des dritten Quartals hätten überzeugt, dass das Unternehmen zu einem der am schnellsten wachsenden Werte im beobachteten Universum werden könne, ohne seine defensiven Eigenschaften zu verlieren. Bei Kering bleibt die UBS vorerst neutral, bis der Vorstandsvorsitzende mehr Klarheit über die künftige Strategie schafft. 

Regional kalkuliert die UBS mit einem Umsatzwachstum von sechs Prozent in China, sieben Prozent in den Vereinigten Staaten und ebenfalls sechs Prozent in Europa. Diese Regionen machen zusammen rund siebzig Prozent des Branchenumsatzes aus. Wesentliche Änderungen an den Schätzungen für 2026 nimmt die Bank aktuell nicht vor. Erstmals seit mehr als zwei Jahren sieht sie jedoch wieder Risiken mit Aufwärtspotenzial. Als möglichen ersten Katalysator nennt die UBS ein verbessertes organisches Wachstum im vierten Quartal über die gesamte Branche hinweg.

Hinzu kommen Wechselkurseffekte, da der Sektor stark vom Euro abhängig ist und rund 100 Prozent der Herstellungskosten in dieser Währung anfallen. Auch die Nachfrage in den Vereinigten Staaten bleibt ein Schlüsselfaktor. Nach der starken Entwicklung im Jahr 2025 sieht die UBS hier allerdings das Risiko einer Korrektur an den Aktienmärkten. Zudem könnte eine steigende Kreativität und Produktinnovation die sogenannte aspirationale Nachfrage im unteren Marktsegment neu beleben.

Unternehmensname	12-Monats-Rating
Brunello Cucinelli S.p.A.	Kaufen
Burberry	Kaufen
Compagnie Financière Richemont SA	Kaufen
Ermenegildo Zegna NV	Neutral
EssilorLuxottica	Kaufen
Ferrari NV	Kaufen
Hermès International SCA	Neutral
Hugo Boss AG	Neutral
Kering	Neutral
LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SA	Kaufen
Moncler SpA	Neutral
Pandora A/S	Verkaufen
Prada SpA	Neutral
Salvatore Ferragamo S.p.A.	Neutral
Swatch Group AG	Verkaufen
The Watches of Switzerland Group	Neutral

Quelle: UBS Global Research; LSEG Eikon.

Bei den Einzelwerten setzt die UBS weiterhin auf Richemont und LVMH. Beide Unternehmen profitierten von anhaltenden Marktanteilsgewinnen im Schmuckbereich und klar positionierten Markenstrategien. Ebenfalls positiv bewertet die Investmentbank Burberry als aktuell wichtigste Turnaround-Story. Breitling und Ferrari gelten aus Sicht der Analysten nach deutlichen Kursrückgängen zu Jahresbeginn als widerstandsfähige Titel im hochpreisigen Luxussegment.

Auch EssilorLuxottica bleibt aufgrund des langfristigen Potenzials im Bereich Wearables auf der Kaufliste. Skeptisch zeigt sich die UBS weiterhin gegenüber Swatch Group wegen einer strukturellen Underperformance sowie gegenüber Pandora, wo die Bank eine nachlassende Markendynamik und eine hohe Abhängigkeit vom anfälligeren unteren Konsumsegment sieht.

Autor: Nicolas Ebert, wallstreetONLINE Redaktion

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