Dialog Semi

Freudensprung in NEMAX50

Die Aktie von Dialog Semiconductor springt vor Freude in die Luft: Ab heute ist sie Mitglied im elitären Kreis des NEMAX50, dem Ausschnitt des Neuen Marktes mit den Anteilscheinen, die in Puncto Liquidität und Börsenwert führend sind. Im Xetra-System gehen bis zur Mittagszeit fast 200.000 Anteilscheine um. Der Kurs steigt zeitweise auf 8,40 Euro.

Dabei hatte Chartist Hans-Dieter Schulz von Hoppenstedt noch kurz vor Weihnachten geraten, die Aktie nicht zu kaufen. Nach den Hochpunkten in November und Dezember zeichne sich eine Trendwende ab. Im Juli und September war bei 2,50 Euro ein Doppel-Bottom geformt worden. Bricht die Notierung unter die Marke von 5,50 Euro, sei ein Test des Aufwärtstrends bei 4,50 Euro realistisch, meint Schulz und erinnert daran, dass der Chip-Anbieter schon vor einem Jahr die Anleger mit einer Gewinnwarnung enttäuscht hat.

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Auch andere Beobachter sind für den Titel nicht sonderlich euphorisch gestimmt. Das hat allerdings hauptsächlich damit zu tun, dass er zwischenzeitlich gut gelaufen ist. So hat Anfang November M.M. Warburg eine Rückstufung von „buy“ auf „hold“ ausgesprochen. Grund für die Abstufung sei der Umstand, dass die Aktie ihr Kursziel von 6,90 Euro erreicht hat. Umsatz und Ergebnis seien im dritten Quartal unter den Erwartungen geblieben. Positiv sei zu vermerken, dass das Unternehmen seine Liquiditätssituation verbessern konnte. Die WestLB Panmure stufte die Aktie Ende Oktober von „outperform" auf „neutral" zurück, weil ihr Kursziel von 6,50 Euro erreicht war. Die Bewertung sei für einen Verluste schreibenden Halbleiter-Hersteller aber vertretbar. Es sei noch unklar, wie sich das Unternehmen im ersten Halbjahr 2002 entwickeln werde. Ein Umsatzeinbruch im ersten Quartal 2002 sei nicht auszuschließen.

Die Analysten von Independent Research stuften das Papier zum selben Zeitpunkt unverändert mit „untergewichten" ein. Die Situation bei dem Unternehmen stabilisiere sich aber, hieß es. Im dritten Quartal 2001 könne man leichte Zeichen der Erholung erkennen. Morgan Stanley hebt hervor, dass sich die Auftragsraten erhöhten und die Lagerbestände normalisierten. Positiv auf die Performance des Titels könnte sich der Beweis einer weltweiten, nicht nur saisonalen Verbesserung auf dem Markt für drahtlose Produkte auswirken.