Hynix/Micron

Verwaltungsrat stoppt Übernahme

Der Verwaltungsrat des Chipherstellers stoppt den Verkauf der DRAM-Speicher-Sparte an . Tags zuvor hatten die Gläubigerbanken dem Deal zugestimmt, der vorsieht, dass die Amerikaner für die Übernahme der DRAM-Fertigungsstätten 3,8 Mrd. Dollar zahlen und sich mit weiteren 200 Mio. Dollar an den verbleibenden Aktivitäten beteiligen.

Ob sich der Verwaltungsrat damit dem öffentlichen Druck seitens Gewerkschaften und Kleinaktionären beugt oder ob er hofft, auf der Welle steigender Speicherpreise aus eigener Kraft überleben zu können, muss zunächst offen bleiben. Tatsache ist, dass Hynix in der Vergangenheit maßgeblich dazu beigetragen hat, durch Überkapazitäten die Preise für DRAM-Chips unter Druck zu halten. Vor der Entscheidung befand sich der Aktienkurs der Südkoreaner mit über 15 Prozent im Minus. Nach Bekanntwerden erholte die Notiz sich jedoch sofort kräftig.

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Kleinaktionäre von Hynix befürchten eine Verwässerung ihrer Anteile, wenn ein Teil der Schulden im Juni in Aktien umgewandelt werden soll. Die ebenfalls am Unternehmen beteiligten Gewerkschaften hatten im Falle eines Verkaufs mit Streik und Massenkündigungen gedroht.

Für die DRAM-Branche rückt damit die notwendige Konsolidierung auf der Anbieterseite vorerst wieder in die Ferne. Das dürfte die Preise in diesem äußerst volatilen Segment der Halbleiterindustrie unter Druck halten, weil zumindest im laufenden Quartal nicht mit einer Nachfragebelebung auf den Endmärkten der PCs und des Telekommunikations-Equipment zu rechnen ist. Der Server-Markt alleine wird es kaum richten können.

Die Preise an den Spot-Märkten hatten sich seit November kräftig erholt, befinden sich seit Februar aber in einer Konsolidierungsphase, die noch nicht abgeschlossen ist. Micron würde zusammen mit den Fertigungslinien von Hynix zur Nummer eins im DRAM-Geschäft aufsteigen. Mit einem Marktanteil von mehr als 37 Prozent könnten die Amerikaner die Versorgungslage effizient steuern und damit die Preise stabilisieren. Das würde zunächst allen Anbietern nutzen.

Der Kurs von Infineon schüttelt die Nachricht heute erst einmal ab: Die Aktie steigt nach zwei Stunden Handel um 1,3 Prozent auf 20,82 Euro.